图：米奈尔维尼《超级绩效》系列书籍。

　　外界称之为金融怪杰的马克．米奈尔维尼（Mark Minervini），相信是近年最多人讨论的股市专家，学习他发明的分析方法之投资者多不胜数。为何有众多仿效者呢？1997年他投入25万美元自有资金参加美国投资冠军大赛，在这次比赛中，其对手大多是买卖期货及期权等衍生工具，务求利用杠杆提高回报，而米奈尔维尼却只是交易股票，便以年度报酬率达155%赢得冠军。战绩何其彪炳。

　　大公报记者 许临

　　根据米奈尔维尼翻出的个人成绩表，曾经在5年时间内，仅仅借着数千美元资金翻至数百万美元，年度报酬率为220%，其间只有一季呈现亏损，而总报酬更是高达335倍，此绩效表现几乎达到亚军参赛者的两倍。其后他更撰写畅销书《超级绩效：金融怪杰交易之道》。

　　米奈尔维尼的分析方法有别于其他专家，自创一套“特定进场点分析方法”（SEPA），此方法的选股策略有五大要素，分别为基本面、发掘升势、催化事件、进场点及出场点。

　　首选财报改善 静待催化剂

　　首先是基本面：企业盈利，收益、毛利等都在改善，而且在股价发动升势前已完成，故此分析企业的基本面是最重要的。然后便是在升势发动初期找出买入的机会，不过股价真正发动升势前都会有催化事件，比如发明及推出新产品、盈利大幅改善、利好业务发展的政策出台等。分析完成后，就要再从股价的走势形态判断进场点，于此他自创VCP（价格波动收缩到形态）来挑选股票。米奈尔维尼认为，一只即将爆升的股票，会提供一次或多次低风险及高回报的进场机会，而入市后便需要设定出场点，任何的交易也必需设定止蚀位，同时要预早判断强势发展阶段何时会结束。

　　此外，他认为一些强势股在每次股价上升前都会有很多特征，而且很容易分辨，例如强势股会在熊市期间有明显的抗跌力，而且在熊市期间，盈利增长仍然强劲，这类股票在股市反弹时最有可能成为下一个循环中的超级强势股。到牛市阶段，这些股票会在牛市最初的4周至8周便会率先创出新高。

　　然而，投资者切记进场时机不能太早，若股价下跌期间成交量却在增加，这代表进场时机过早，因持货者在股价下跌时仍然感到忧虑，同时在市场沽出股票。只有股价下跌期间成交量减少，才是股价即将上升的时机，因长期持货者不再担心股价下跌并决定继续持有。

　　转势莫即捞底 回调入市值博

　　米奈尔维尼的交易策略，也属于价值投资法的一种，选择的企业都是市场领导者之一，具备良好的盈利增长，而且有催化事件出现推动业绩再创新高。不过米奈尔维尼又认为，即使股价基本因素如何良好，都要懂得选择买入点，在低位买入并不是最好的策略，因为股价有可能越跌越低，反而出现明显升幅后，股价再度调整，下一轮股价爆升的时机会更容易捕捉得到。

米奈尔维尼小资料

　　•1997年赢得“美国投资冠军大赛”后声名大噪，年度报酬率高达155%

　　•曾在5年内凭着数千美元资金翻至数百万美元，期内的年均回报达220%

　　•畅销投资书籍《超级绩效》系列作者

米奈尔维尼选股“特定进场点分析方法”五要点：

　　1基本面

　　2发掘升势

　　3催化事件

　　4进场点

　　5出场点