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等待趋势/MACD线由负转正 买入信号显现

2023-01-29 04:24:22大公报
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  图:腾讯股价与EMA及MACD线走势

  在MACD指标下,MACD线是一条短天期EMA(指数平滑移动平均线)与一条长天期EMA之间的相差值。公式如下:MACD线=短天期EMA-长天期EMA。坊间普遍以12天EMA作为短天期EMA,26天EMA作为长天期EMA。当12天EMA高于26天EMA时,MACD线录得正值;也有出现负值的机会。

  【附图二】展示腾讯(00700)近月股价走势,配搭12天EMA、26天EMA,以及MACD线。2022年9月8日(见①),12天EMA报297.45,26天EMA报298.74。当日12天EMA由上向下跌穿26天EMA。同时间,MACD线由正值,转为负1.29。同年11月15日(见②),12天EMA报229.38,26天EMA报228。当12天EMA由下向上升穿26天EMA。同时间,MACD线由负值,转为正1.372。

  读者可能已经发现,当12天EMA跌穿26天EMA后,腾讯股价出现一段跌浪。相反,当12天EMA升穿26天EMA后,腾讯股价出现一段升浪。因此,当MACD线由正值转负值,交易员会视为卖出信号。当MACD线由负值转正值,交易员便会视为买入信号。

  与其他分析工具一样,MACD指标存在滞后反映市场趋势的缺点。例如,大市出现转角后,MACD线需要在一段时间才由正值/负值转为负值/正值。以腾讯股价为例,股价在2022年10月31日开始回升,在前一个交易日收报182.67元;MACD线则在12个交易日(即11月15日)才转为正值,当天收市价报269.87元,股价相差87.2元或47%。利用MACD线作为入市指标,似乎错过十分大的获利空间。

  趁势“搭便车”赢利

  然而,传统投资智慧提醒大家:有智慧不如趁势。投资者是等待趋势出现时,“搭一趟便车”赢取利润,而不是在股价低位吸纳,等待股价出现行情。因此,MACD指标被视为追踪趋势动量指标(trend-following momentum indicator)。

  需要补充一点,交易员惯常使用12天EMA、26天EMA计算MACD线。读者可以通过个人研究心得,使用其他天数的EMA,计算MACD线。

  另外,坊间把MACD线混淆为信号线(Signal Line)。按照MACD指标原创人Gerald Appel在《Understanding MACD》提到:“MACD line, the line that measures the differential between two moving averages”,意思是MACD线是两条移动平均线的相差值。现时本地两个中文财经网站,都正确标示MACD线。

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