中原按揭经纪董事总经理 王美凤

　　美联储於上月一如市场预期上调联邦基金利率0.25%，本港加息条件已成熟，大部分银行先后公布上调最优惠利率（P）0.125%，其中两家中小型银行则公布加P0.25%，导致市场上出现三个P，分别为5.125%、5.375%及5.5%，原因为何？

　　大型银行与中小型银行的存款基础及资金成本出现很大差别，大型银行存款基础庞大，虽然银行体系结余已较年初减少逾千亿元至大约760亿元，但仍高於海啸前约100亿元上下水平。在现时银行结余仍充裕情况下，大型银行若加息后存息支出增额大於按息增加收益，原则上会有不对称加息的动机。

　　不过，存款零利息已超过十年时间，反而按息已於去年因应拆息上升已有所上升，现时市场已具备加息条件下，相信银行不会在2012年后首次启动加P的时间上，选择只加P而不加存息，以免市场反应负面，亦增加流失客户的机会。因此，是次大型银行选择加息幅度没有跟足美息之0.25%，P加幅为0.125%，加息后四家大型银行之P分别为5.125%及5.375%。

　　原则上，大型银行在P的调整方面具指标性，其他银行一般较大机会同步跟随。然而，9月底期间银行同业拆息持续上升，与供楼相关的1个月期拆息升至2.27%（9月27日计），已达十年新高水平，拆息基本上已高於加息前之实际按息2.25%水平，加上银行之定存息率已相继提高，反映银行平均资金成本均在上升。

　　对於较依赖拆入银行同业拆息作为资金的中小型银行，拆息上升等同提高资金成本，是次大型银行仅加息0.125%，幅度少於市场预期，加幅对於中小型银行或未足以纾解加息压力。这情况下，有个别中小型银行公布上调P之幅度有别，加幅为0.25厘，调整后之P为5.5%，市场如今遂出现3个加息后之P。由於个别中小型银行已於早前公布上调活期存息至0.25%，P加幅更需达0.25%才能对称存息支出及按息收入。供楼人士面对市场三个P，应小心计算比较当中的实际息率。