图：美国政府关停会增加市场的不确定性，虽然对金融的衝击不大，但对人们心理上的衝击较大

　　许多观察家担忧美国政府关停或将对股市带来负面衝击。作为投资者，重要的是后退一步纵览全局，去考量真正的潜在影响。政府关停会增加市场的不确定性，虽然对金融的衝击不大，但对人们心理上的衝击可能会使市场处於不安的状态。

　　目前的问题是，未来两年裏分裂的政府会是什麼样子，它是否还能发挥作用。在我们看来，也许最重要的问题是政府能否有效地处理任何未来的危机。

　　为了避免政府全面关停，参议院多数党领袖Mitch McConnell表示，他将推进持续决议─让众议院通过一份临时支出法案，其中包括用於边境安全的资金。这项决议将使国会运行至2月8日，届时再决定最终的支出法案。然而，这项决议不一定会通过。儘管人们希望国会和白宫最终能达成一致，但失败的风险仍然存在。

　　即使是部分关停也可能影响投资者情绪，对股市带来负面效应。我们认为，由於国会和总统已批准2019财年1.24万亿美元预算中的75%，政府关停对经济的实际影响有限。然而，政府关停可能会延迟各种税收规定的通过，这可能在短期内影响某些板块。

　　儘管近期市场波动，但美国消费者的情绪仍然乐观：密歇根大学公布的12月消费者信心指数为98.3，这让2018年全年的平均值达到自2000年以来的最高记录。在密歇根州消费者情绪调查的受访者中，只有12%的人把股价下跌排在担忧的首位。约25%的受访者提到了关税问题，低於11月的调查数字。

　　我们静待一项富有成效的决议。虽然我们希望国会和白宫能够达成协议，但双方无法商定条款或达成共识的风险始终存在。我们相信，主动的管理可以帮助投资者度过充满不确定性的市场动荡时期。