图：日本交易所Mt.Gox破产清算后，超过十四万枚比特币或於八月发放，共有五万名用户将获得赔偿

　　比特币处於5000美元下方四个半月，而上周二（4月2日）午间起，突然急升20%，开启加密货币整体上扬行情。截至周一（4月8日）凌晨，比特币价格已连续五日稳定在5000美元上方。受其影响，以太坊、比特现金、莱特币等其他加密货币轮番大涨，加密货币总市值也回到了1700亿美元上方。

　　本次比特币价上涨具有量价齐升的特征。据加密货币市值统计网站CoinMarketCap数据，加密货币总成交量已经触及历史最高，4月2日24小时成交超过了890亿美元，上次触及如此高点还是在2018年1月牛市顶峰，彼时比特币价格超过1万美元。虽然这一数据可能包含刷量，但交易的活跃是不争的事实。加密货币市场调查企业Flipside的联合创始人Eric Stone在彭博社的电视节目提及，近期比特币休眠地址数大幅回落，这可能代表着散户投资者恢复活跃。

　　供应方面，进入2019年后，比特币挖矿算力出现大幅回升，目前已经从2018年11月的36EH/s（每秒挖出36乘以10的18次方个哈希）回到了45EH/s的高位。此外，比特币的顶层设计有减半机制，即每挖出21万区块，每个区块中奖励的比特币减半。比特币已经历过了两次减半机制，市场对比特币下次触发的预期时间是2020年5月，如果算力增长过快，减半时间可能提前。触发减半机制后，每日新开採币量减少，供应量下降，挖矿成本也将显著上升。

　　短期风险不可不察

　　至於需求方面，美国电子元器件及解决方案分销巨头安富利（Avnet）、瑞士最大的电商网站Digitec-Galaxus等大型企业宣布接受加密货币支付；闪电网络等加密货币支付平台网络节点和通道数量分别获得了一个月12.70%和26.68%的涨幅。使用比特币支付的速度、手续费将会得到优化，安全风险也会降低。

　　资金面充裕，股市回暖，投资者风险偏好增强，也促进了部分资金进入币市，推动价格上涨。但在牛市的氛围中，尤其需要注意币价下跌的风险。根据笔者的观察，有以下两个利空消息需要注意：

　　第一，日本交易所Mt.Gox破产清算后，超过14万枚比特币或於8月发放，共有5万名用户将获得赔偿，这些用户2014年约以1200美元成本持有这些比特币，因此不排除部分用户卖出比特币离场，市场或承受巨大压力。

　　第二，3月31日美国证券交易委员会（SEC）再次推迟了两个比特币ETF的审核期限，约到今年10月再见分晓。SEC此前拒绝所有比特币ETF申请的理由是，“存在市场操纵的可能性，市场规模也还不够大”。这一问题在当今并没有得到根本解决。