三大购买力最深厚的力量就是“财富效应”（因资产升值而衍生的购买力），但要认识财富效应之前，必先要认识“钱罂理论”。

　　早於2004年笔者撰文“香港神话”（五），就已开始用“钱罂”来形容房地产投资和有关财富储藏的功能：“在某角度来说，城市是市民的钱罂，小市民将毕生的积蓄投入了物业裏。长年累月的供楼，就如小朋友不断入钱罂一样，总有一天，物业供满了，就如小朋友有入满钱罂一样，成为‘小富翁’，得到拥有财富的满足！”

　　去到同年香港神话（七）一文，正式推出“钱罂理论”，并提出储藏财富和传统市场运作是存在互动关係的：“如果各位认同我评价物业市场的‘钱罂理论’及‘经济调节器官理论’的话，政府一些行政措施及市场错误观念，可能会反过来将以上两个功能彻底破坏。有两种观念是会破坏以上两种功能的，一是‘管制炒楼’，既然市场自己会调节，楼价太贵自然会自我调整，人为地去管制他只会令到有关的调节机制不平衡。正如上期所说，市场是由‘运作中的经济能力’及‘储备财富’两者之间自然地产生调节作用，本来投资过量，‘储备财富’跟着降低，太有为的管制会令到‘储备财富’及‘运作中的经济能力’两者不可同步协调，最后反而阻慢了市场的正式调节！”

　　对！传统的市场机制，是楼价愈高，储藏财富也因此低，从而市场透过市场调节而令财富转移。但后来发展至今的新常态市场，已颠覆以上传统机制，龙市的市场结构下，楼价愈高反而会令储藏财富愈大。

　　到2006年，笔者发表了《一片向好，楼市为何还滞销？》一文，钱罂理论有了完整的结构，并推演了这“钱罂”的财富，有解封爆发的一日：“所谓‘钱罂’模式，即消费者就若一个追求储蓄的小朋友一样，因为要累积财富，所以暂时作低消费，直到有一日‘钱罂’已满后，小朋友就会有一日敲碎钱罂，作短暂的小豪客消费，我认为，香港未来楼市就是这模式。

　　“虽然楼市近年成交量偏低、成交虽少，却反令大部分业主被迫持续供楼。不知不觉，1995至1997年成交的楼宇，经过期间的十一次减息，不少人已供满了楼。市场已日益充斥了一班较雄厚的购买力，就如储‘钱罂’般到了满溢的地步，纵使社会走向老化，这班购买力亦会成为未来楼市的最大变数，至於如何捕捉这班购买力何时爆发，将也是未来的楼市主要话题了。”

　　多年来，在“钱罂”模式下不断聚积的财富，到近年满溢爆破时产生的多种效应，包括“财富效应”。不少掌握旧有经济理论的人也忽略了“钱罂”模式和“财富效应”这些新常态，因此在评估楼市及投资决定上也出现了连续性误差。