社交媒体巨头Facebook的加密专案Libra连遭打击，电子商务巨头eBay和支付公司PayPal、Visa、MasterCard和Stripe在两周内宣布退出Facebook推出的稳定币Libra专案。各机构发言人表示，高度尊重Libra协会的愿景，但决定此时不加入Libra协会，他们将继续进行评估，最终是否加入Libra协会将由多种因素决定，包括该协会能否完全满足所有必要监管要求，会在Libra专案“更加清晰”之后，重新评估该项目。Libra专案自今年6月宣布以来就遭到了来自各个国家的政府、央行以及立法和监管机构的质疑。

　　根据白皮书的定义以及Facebook加密专案负责人大卫．马库斯的回答，Libra是一个数字货币专案，是一种稳定币，它的使命是建立一套简单、无国界的货币，并且建立为全球数十亿人服务的金融基础设施。Facebook在强调Libra作为金融基础设施建设的作用，但现在的主流观点基本上都把Libra解读为一种超主权的全球货币，可以简单将Libra理解为国际版的Q币──全球都能流通的Q币，不用人民币充值，而是基於美元、英镑、欧元和日圆的一篮子货币。

　　稳定币的发展只有短短几年的时间，最早起源於2014年Bitfinex组建的泰德公司（Tether Limited）发行的USDT。稳定币是一种具有稳定价值的加密货币，其诞生的背景是加密货币的价格波动巨大，其作为一种交换媒介，来连接数字货币世界与法币世界。

　　2019年6月18日，Facebook发布Libra白皮书后，“审查Facebook发行数字货币及其数据隐私”的参、众议院听证会先后在美国国会召开。此后，朱克伯格发表公开信称，Facebook会与监管合作在Libra推出前解决所有担忧。

　　笔者认为，首先，Libra更像传统货币而不是加密货币。比特币是无权限的、完全去中心化的、通货紧缩且不稳定的，Libra是需要授权的、更中心化的、受供求关係控制，并与法定货币挂鈎的。其次，Libra能够在不侵犯用户隐私的情况下，使Facebook进入规模巨大的支付业务，并从最高点切入金融科技领域，赚取巨量的收入和利润。

　　现在，Libra仍面对监管归属、数据隐私、商业模式、垄断问题等四个问题。这些问题一方面要由协会成员来解决，一方面只有解决才会有更多成员加入协会，因此是一个悖论。尤其是，考虑到Facebook公司麻烦不断的过去，Libra协会註册主体在瑞士而不是美国，项目管理风险更不容忽视。其实，Libra并不是不可替代的。IBM牵头成立了银行间联盟World Wire、银行机构也发行了稳定币（如最著名的应该是JP Morgan发行的JPM和瑞银等金融机构联合支持的USC），如果这些稳定币可以进一步发展到零售支付领域，这就会同Libra形成直接的竞争。

　　更重要的是，各国央行认为，Facebook加密货币不具备成为主权货币的能力。各国央行很可能向Facebook要求一些担保，以明确Libra不会成为现有主权货币的竞争对手、稳定币不应被转移到资助恐怖主义或任何其他非法活动，Libra不会成为影子银行。

　　事实上，Libra已经了解了这些挑战，并未停止前进的步伐。除了公布一篮子货币的组成外，据Libra协会政策与沟通负责人Dante Disparte近期透露，Libra协会可能基於现有监管思维採取“分层”KYC（了解你的客户）合规措施，提升区块链透明度。

　　Dante Disparte解释说：“就KYC要求而言，可以根据帐户持有美元数量级或Libra代币数量级採取分层式合规监管，对於那些财务水準不高的人设置较低壁垒，对於那些财务水準较高的设置更高壁垒。”

　　Libra协会这种KYC分层措施想法与金融行动工作组（FATF）所做理论工作相呼应。

　　据美国众议院金融服务委员会发布最新消息，Facebook首席执行官马克．朱克伯格将於10月23日在“Facebook测验及其对金融服务和住房领域影响”听证会上作证，他将是唯一证人。Libra将何去何从，让我们拭目以待。