大公网

大公报电子版
首页 > 财经 > 经济观察家 > 正文

美国资本支出提速 支撑经济

2019-12-03 04:24:17大公报
字号
放大
标准
分享

  财经解码

  瑞信董事总经理 陶 冬

  复活节假期周,成交量萎缩,股市在美国经济和中美贸易谈判两大主题下沉浮。美国三季度GDP增长2.1%,好过分析员的1.9%预测中位数,显示下半年经济有所加速。加上耐用品订单远好过预期,企业投资突然提速,资本市场深受鼓舞。然而,特朗普签署“香港人权法案”,资金担心为本来就不太顺利的谈判增添了新的不利因素,导致上周五全球股市大跌。当然,一天的跌幅无法改变连续六周的股市升势,美股在10月份走出6月份以来最好的单月涨幅,其他国家的股市多数在10月份亦有良好作为。

  相对於股市,国债市场比较平稳,美国十年期国债利率几乎没有动。油组似乎不打算大幅削减产量,加上伊拉克总理辞职,原油价格星期五惊现两年来最大的单日跌幅。市场在黑色星期五的波动,给黄金价格带来了久违的大涨,不过整周来看就表现不过了了。两家欧洲汽车厂宣布大幅裁员。

  美国10月份耐用消费品订单,出乎意料地表现亮丽。耐用订单增长0.6%(预期为-0.9%),扣除交通订单后增加0.6%(预期为0.1%)。核心资本订单(扣除军工和飞机订单)增长了1.2%,远远好过预期的-0.2%。这些数字还受到通用罢工的影响,12月数字应该还有一点特殊动力。良好的订单和付运数字,预示着未来的资本投资有望加速。据此,笔者将美国四季度设备投资的假设由-3.0%上调到零;不过最近的库存状况可能拖累增长数字,预计四季度美国GDP增长1.7%(环比折年率)。

  从整体形势来看,投资增加的拉动与库存的拖累相比,前者的含金量更高。近两年美国经济依靠消费单一拉动,企业投资明显滞后。随着全球形势的改善,企业信心的改善,资本支出有可能成为支撑经济的另一支柱,当然是弱支柱。

  英国保守党上周提出了竞选纲领,其策略是尽量避免过激的财政及社会政策,将注意力单一聚焦在脱欧议题上。保守党承诺不提高收入税、增值税和全国保险;该党增加117亿镑日常公共服务开支,比起工党的820亿数字显得温和、沉稳。公共开支佔GDP41%(工党纲领要求45%)接近荷兰的水平。保守党承诺2020年底前退出欧盟,现任党魁约翰逊则表示圣诞节前将脱欧方案提交给新的议会,2020年1月底前完成脱欧。保守党心目中未来与欧盟的贸易关係建立在自由贸易协定基础上的,不捆绑任何与欧盟的政治结盟。同时英国寻求与美国、日本、澳洲签订自贸协议。

  目前看来,保守党赢得12月大选多数席位的机会甚高,明年初软脱欧比较可能,倡议的经济政策应该对英国经济衝击不大,脱欧所产生的衝击则尚未可以完全量化。

相关内容

点击排行