随着开工季的到来，市场的重心由疫情受益行业逐步转到开工建设相关的行业。在2月份的第二个交易周裏，涨幅排名第一的是与开工建设相关的建材板块，上涨7.8%，而与开工建设相关板块如机械、汽车、钢铁、煤炭等行业均在前十名以内。显示市场对於经济刺激充满期待。

　　从当前政策动向来看，国家从三大方面着力保障开工的后续经济建设不受疫情影响。

　　首先，中央层面高度重视，从战略层面决心稳住经济大局，确保增长稳定格局。2月10日，国家最高领导人在讲话中已经指出，“要加强经济运行调度，尽可能降低疫情对经济的影响，努力完成今年经济社会发展各项目标任务。要抓好在建项目复工和新项目开工。要稳定居民消费，发展网络消费，扩大健康类消费。要积极推动企事业单位复工复产，对受疫情影响较大企业，要在金融、用工等方面加大支持力度。”从当前的局面来看，疫情对於一季度的经济衝击是非常大的。在这种情形下，结合领导人的表态，政府未来将出台较强力的刺激措施刺激经济回升是可预期的。

　　其次，应用相应金融、财税扶持政策，帮助民营企业和中小企业尽快恢复。财政部表示，2020年将继续落实落细各项减税降费政策，进一步巩固和拓展减税降费成效，特别是针对新型冠状病毒感染肺炎疫情的影响，及时研究解决企业反映的突出问题，坚决把该减的税减到位、把该降的费降到位，持续发挥减税降费政策效应。此外，财政部还提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元（人民币，下同），其中一般债务限额5580亿元、专项债务限额2900亿元。加上此前提前下达的专项债务1万亿元，共提前下达2020年新增地方政府债务限额1.848万亿元，是2019年一季度的两倍。2月10日，人行设立的3000亿元专项再贷款首批资金发放，将用於重点企业针对此次新冠肺炎的救灾、救急生产经营活动，要求金融机构拿到企业名单之后，最长两天将贷款发放到位。

　　第三，自上而下建立各种监控机制，有利促进企业复工。发挥国企特别是央企在复工上的优势作用。在国务院及相关部门督促下，截至2月12日，央企生产型子企业复工复产率超80%。一些重要的基础保障行业，复工达产率更高。比如像石油石化，复工达产率达到97%左右；像电网、发电企业，已经达到83%以上。从目前情况来看，中央企业涉及到的一些基础保障行业，像煤、电、油气、通信，包括民生保障，都在正常运作中。同时，加快各种救灾防疫物质生产恢复。2月11日，国务院联防联控机制发布会宣布：口罩企业的复工率已经超过76%，防护服企业的复工率为77%，全国重点监测的粮食生产、加工企业复工率为94.6%，煤矿复产率57.8%，电力、天然气和成品油供应充足，民航、铁路、水运运输网络正常运营。通过相应管控督促措施的落地，复工的基本民生保障得到落实。

　　建材板块一枝独秀

　　从这些政策力度来看，能够保障整体经济在3月份全面开工之后，呈现出反转上扬的态势。而市场的风格，就沿着这样的逻辑进行切换。

　　在板块表现上，与经济刺激相关的周期性板块表现强势。建材板块一枝独秀。考虑到新开工的加速复甦，以及各地“神山”医院的开建，对於建材、基建的需求在增加。建材板块中的龙头东方雨虹、海螺水泥，连续强势表现。其他如房地产、家电、基建、钢铁等行业也呈现强势反弹。相较而言，建材、家电等行业中的龙头标的，由於行业竞争格局较好，业绩改善更具有可持续性。

　　从市场整体格局来看，当前市场非常活跃，主题热点轮动随着逻辑切换，表现明显。可以关注受益政策刺激相关行业的各个龙头，如家电板块的格力电器、地产行业的万科、化工板块的万华化学、华鲁恒升、新能源领域的当升科技、建材领域的东方雨虹、机械领域的杰克股份、家居领域的江山欧派等。同时，笔者认为有长线逻辑的医藥、电子、计算机也仍然值得布局，一些错杀的优质标的，如深南电路、生益科技、沪电股份、兆易创新、顺网科技、用友网络、捷成股份、游族网络、中科曙光等都值得关注。