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链能讲堂/比特币比黄金更有优势?/香港国际新经济研究院 高级研究员 付饶

2020-08-17 04:24:12大公报
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  图:比特币虽则具有成为“数字黄金”的潜力,但因技术仍然较新,市场还不够成熟,所以仍然存在风险

  近期比特币价格上探12000美元,芝商所的比特币期货和灰度比特币信讬持仓量都在增加。以前人们习以为常的美元通货膨胀率低、利率稳步下降、货币坚挺状态不复存在,随着今年全球疫情的爆发,很多国家都开始出现市场动荡和不稳定的迹象。

  在新冠病毒疫情之后,美联储开始实施大规模经济刺激政策还增加了货币供应量,结果美国原本很高的债务水平将会再次被推高。以美元计价的资产,包括黄金、比特币等价格自然上升。

  在没有比特币之前,黄金是最好的避险资产。不过,黄金有很多缺陷是自身解决不了的:一是普通投资者辨别黄金真伪并不容易;二是黄金不容易分割;三是黄金不容易携带也不易找到市场。而比特币没有这些问题,它基於数学共识更加安全可靠,所以有观点认为比特币可能会取代黄金成为更好的避险资产。在近期,选取任何时间範围内比较比特币与黄金的表现,在大部分情况下,比特币的表现都优於黄金。

  一家管理着数百亿资产的英国对冲基金有可能将多达30%的基金黄金持有量分配给比特币。该基金经理们预计,如果比特币能够克服其“信誉障碍”,那麼到2023年至少会增长五倍。促使更多黄金资产湧入加密货币的潜力在於,全球範围内日益增长的安全威胁。比特币是数字存储资产不是物理存储资产,存储成本低得多、资产可以获得实时验证。

  需要实现便利配置数字资产,法定货币/加密货币兑换渠道(加密货币交易所)流动性需求和产生流动性的正反馈回路非常重要。笔者判断,监管法规的高度可变性及加密公司在国际上的运营能力各不相同,因此加密货币/法定货币兑换渠道会在本地筑起“护城河”。全球加密衍生品交易所,或提供槓杆交易的加密货币差价合约经纪服务提供商,他们如何在未来更加严格的监管环境中为加密货币提供投机流动性值得关注。投机交易在未来一段时间内仍将是加密货币的最大市场。

  加密货币市场仍未成熟

  随着加密货币使用和普及採用範围不断扩大,政府机构和金融机构需要获得一系列服务,比如区块链取证、加密交易分析、市场监控、了解客户及反洗黑钱等。但由於加密货币自身固有的某些特性,不可避免地会导致欺诈、诈骗和非法交易活动,因此目前一些新兴的加密合规科技初创公司正在探索如何更好地满足某些客户(尤其是金融机构)的合规需求。

  总之,虽然比特币具有成为“数字黄金”的潜力,但由於技术仍然较新,市场还不够成熟,仍然存在风险。我们都记得,在新冠病毒疫情爆发的今年3月,其引发的市场恐慌就导致比特币价格短时间内暴跌70%以上。

  值得注意的是,在最大的数字货币基金“灰度”时长为30秒的广告中,展示了货币几千年的演变历程,从贝壳到金属再到如今的法定货币,广告告诉观众们称,如今“正是数字货币时代”。

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