12月15日，OSL数字资产平台宣布获得香港证监会（SFC）颁发的首个数字资产牌照，即1号牌（证券交易）和7号牌（提供自动化交易服务）。随着比特币价格连创新高（2020年12月19日已到达23992美元的历史高位），传统金融机构和专业投资者十分期待投资数字资产，但苦於没有参与的合规途径和安全指引。香港证监会以极富创新性的方式解决了这个问题，从而成为全球首个规範的虚拟资产交易市场。

　　香港证监会行政总裁欧达礼今年曾透露，将推出新的监管政策——所有涉及交易数字资产的平台（即使该资产不属於证券，如比特币）均须在新的发牌框架监管下运行。跨国金融行动特别工作组早在2019年6月的建议书中表示，旗下39个成员管辖区都将採用和香港类似的监管模式。

　　笔者曾在2018年10月17日的专栏撰文《数字货币监管应参考证券业》指，监管者可从既有法律中寻找到区块链相关概念的本质，将区块链问题化解为已有法律框架下的问题。数字货币一旦被视为证券，即要受到《证券及期货条例》规管。该条例规定，只有持牌机构才能够经营某类受规管活动，或显示自己经营某受规管活动。从事受规管活动的人士或机构，只要以香港公众为对象，便须获证监会发牌或向证监会註册。现在看来，香港证监会的做法与笔者提出的思路脗合。

　　目前的数字货币投资环境已与两年前大为不同。传统大型金融机构已经纷纷布局数字资产。摩根大通、PayPal、灰度资产、道富银行、渣打银行、富达、德意志交易所集团、野村和ING等大型金融机构都表现出对比特币的兴趣，认为有必要配置比特币。

　　此外，证券型通证发行也被称为“STO”（Securities Tokens Offering），指的是可以在区块链上确权并“碎片化交易”的真实资产。以黄金为例，如今黄金的总市值为9.5万亿美元，即使1%被通证化，黄金通证市场也有950亿美元。传统房地产市场就更不用说了。随着牌照的颁发，香港有望成为全球首个完全规範的STO交易市场。

　　新加坡推数字货币兑换

　　根据香港证监会相关规定，虽然OSL获得了首个数字资产牌照，但在OSL上交易的投资者只能是香港专业投资者，（Professional Investor简称PI）。针对交易所客户需要根据进行“认识你客户”即KYC的流程，包括採取一切合理步骤，以确立每位客户的真实和全部身份、财产状况、投资经验以及投资目标。另外持牌交易所还需要对每位客户确认专业投资者以及风险测评，确保客户有足够的淨资产来承担风险和可能招致的交易损失。

　　值得注意的是，新加坡星展银行DBS近期提出了数字货币交易系统，支持坡元、港币、美元等与比特币、以太坊等数字货币的兑换。该银行也是由获得牌照的OSL数字资产平台旗下的BC科技集团提供的技术服务。香港证监会和新加坡金管局（MAS）是两地监管数字资产的金融监管主体。这件事情笔者认为是一个绝佳的缩影─香港新加坡两地金融监管机构、金融机构之间是竞争和合作并存的关係，目的是一致的─力图吸引更多从业者来到亚洲，大力推进新兴金融市场的发展。