由於新冠病毒株变异大大增强了传播力度，也提高了全球抗疫的难度，同时，近期陆续上市的新冠疫苗是否能够有效应对新的病毒株，也有待验证，全球疫情迎来拐点的不确定性和难度都有所加大。

　　近日，英国出现新冠病毒变异株。英国首相约翰逊於12月19日表示，名为VUI-201212/01的新冠病毒变异株的传染性比其他毒株高70%。新冠病毒变异株由於更强的传染性加速了疫情爆发。自9月首次出现后，变异株在11月初造成伦敦28%的感染，截至12月9日的一周，已经造成伦敦62%的感染，英国的日新增确诊病例也从12月初的2万，迅速增加至3万以上。而且，目前在丹麦、荷兰、比利时和澳洲等地也发现了该突变毒株导致的感染，各国防控压力都明显加大，多国也陆续进一步加强防控措施。

　　资本市场也受新冠病毒株变异带来的不确定性影响，出现恐慌情绪。12月21日海外股市悉数大跌，其中德国DAX指数下跌2.8%、法国CAC40指数下跌2.4%、英国富时100指数下跌1.7%。

　　新冠疫苗效果是否受影响仍不清晰：四季度以来，全球疫情在欧美发达国家主导下进入新阶段，目前全球日新增病例约50万至70万，其中美国日新增病例约20万至25万、欧洲超20万，同时，部分发展中国家也逐渐进入二次爆发。疫情持续蔓延的势头何时能够终止，主要取决於新冠疫苗的进展。

　　近日全球新冠疫苗的研发持续取得突破，目前BioNTech、Moderna、国藥集团及阿斯利康等企业的新冠疫苗，已经陆续递交上市申请，并相继在多国获批，后续也有多家企业的研发进入临床后期阶段。儘管早期仍存在产能等诸多限制，但新冠疫苗在各国的接种工作已经有序展开。

　　目前没有证据表明新冠疫苗对此次新冠变异株无效，但现有疫苗对新毒株的有效性尚须验证。此次的变异病毒株具有三种主要疫苗靶向的刺突蛋白突变，但疫苗常会针对刺突蛋白的许多区域产生抗体，因此，一次突变或不会显著影响疫苗活性；另一方面，疫苗除诱导产生抗体作用於刺突蛋白外，还会诱导T细胞克隆等其他免疫功能。因此，笔者认为疫苗完全失效的可能性并不大。

　　病毒变异实属常态，全球抗疫难度或会提高：事实上，新冠病毒作为一种RNA病毒，结构相对不够稳定，叠加其较强的传播複製能力，必然会出现变异。自新冠疫情首次爆发以来，新冠病毒也已经出现了数千种突变和不同谱系，绝大部分突变对於病毒没有明显影响。英国的新冠病毒突变之所以引起较大变化，主要係涉及编码刺突蛋白的基因（刺突蛋白决定了病毒的侵入，以及与受体细胞的融合），因此对病毒传染性等造成较大改变。

　　短期关注防疫板块

　　由於新病毒株的出现，全球抗疫难度或提高。一方面，新冠病毒变异株的传染性确实提高，另一方面，现有的新冠疫苗能否继续发挥较好的保护效力，仍存较大不确定性。因此，变异病毒株毫无疑问给全球抗疫蒙上阴影。目前，欧美多国出现相关感染病例，压力最大，而包括中国等在内的尚未受到波及的国家，也应提前加强防控措施。

　　不过，即使变异株降低了疫苗的保护效力，随着RNA疫苗等技术在此次抗疫中的快速发展，预计后续针对新型病毒株疫苗的开发速度也会大大加快。因此，与流感疫苗类似，根据变异的病毒株不断设计新型疫苗、通过持续接种新型疫苗或仍能帮助人类早日战胜疫情。

　　病毒株变异对医藥板块的影响：由於新冠病毒株变异大大增强了传播力度、也提高了全球抗疫的难度，同时近期陆续上市的新冠疫苗是否能够有效应对新的病毒株也有待验证，全球疫情迎来拐点的不确定性和难度都有所加大。因此，建议短期积极关注防疫概念板块，包括口罩等医用防护板块、核酸等检测板块，以及新冠疫苗和藥物相关板块。