文接1月13日A13：

　　2021年，一个深层次的变化需要我们密切关注，那就是越来越极化的世界──不仅仅是贫富和收入的两极分化，还有贸易保护、国家主义、意识形态、社会共识、种族问题、宗教信仰等等一系列深层、长期问题的极化。

　　深层问题：极化的世界

　　极化的世界在2021年可能会进一步的极化，大致包括四个方面：

　　金融泡沫造成的贫富差距进一步拉大。货币放水的结构并不是均匀的，大部分通过资本市场和资本利得“补贴”给了富人。有数据显示，疫情期间低收入阶层财富和生活状况不断恶化的同时，美国财富Top5%的阶层，收入却增长了30%。当前美国的财富差距已经创造历史纪录。

　　文明的衝突愈演愈烈。特朗普支持者国会山暴乱，其中一个很大的因素是美国基督教福音派对特朗普下台的不满。他们极度焦虑的是，民主党左派上台后的“进步主义”会摧毁美国基督教价值观，比如拜登允许的同性恋婚姻、堕胎、吸食大麻，以及其他宗教比如伊斯兰教的泛化。这些很可能在美国乃至整个西方世界引发一场宗教战争。

　　地缘政治的极化，中东局势突然大幅恶化。在美国权力交接的全球安全秩序真空时间，中东地区的对立势力可能会因为一国採取“先发制人”的策略而引发巨大的军事衝突。

　　意识形态的极化，中美关係进入拜登时代。数据显示，美国两党之间的分裂也创历史纪录，两者之间的共识中，唯一剩下的就是对中国的负面态度了。拜登政府对中国的意识形态压制不会放鬆，只是他採取的措施主要不是贸易战层面的“小伎俩”，而是更符合民主党“进步主义”做法的长期的、深层次的压制和改变，很可能利用全部发达国家对华的负面态度进行联盟式压制。

　　潜在风险：五大危险水域

　　这些问题或者危机因素，虽然是长期变量、慢变量，但对於金融市场来说，决定着2021会在哪裏出现黑天鹅。可能有以下五个“水域”：

　　首先，由於拜登政策转换引发的新一轮金融海啸。美股泡沫已经被特朗普打到天上，也算是留给拜登的一个棘手问题。虽然拜登上台后，财政刺激政策可能比特朗普还要激进，但是市场已经把这个信息price-in。因此，任何一点不及预期都会引发大波动。

　　其次，疫苗普及不及预期，拜登政府由於川粉的影响和不配合，疫情防控不力，导致疫情进一步失控。全球更严重的一轮疫情爆发。

　　再次，美国再次爆发类似弗洛伊德“黑命贵”的街头暴力，这次主题可能是“挺川”和“反川”之间的衝突。

　　第四，拉美发生债务危机。疫情导致了国家间的两极分化，全球产业链的断裂，加重了本来就脆弱的拉美地区的债务风险，以及由此引发的进一步社会动荡。

　　第五，出其不意的“大滞胀”。类似上世纪70年代的石油危机。虽然当前主要经济体面临通缩压力，但是如果全球出现普遍脱鈎，以及由於游资大幅炒作引发的全球原材料大幅上涨，很可能会引发出其不意的滞胀危机。

　　总之，2021年应该是休养和疗伤的年份。疫情的减弱、疫苗的普及、防控经验的积累，给后疫情时代带来了曙光。特朗普时代的结束，全球经济在中国继而在美国的带领下，有望步入复甦共振。

　　这些都是2021否极泰来的好消息，但是对疯狂的金融资产泡沫并非如此。何况是在一个极化的世界裏，黑天鹅将很可能在意想不到的领域出现。