图：以太坊价格或会大跌，建议有丰厚回报的投资者减持。

　　自5月3日突破3000美元之后，以太坊屡创历史新高，5月6日最高触及3500美元。笔者认为，从基本面看，此轮大涨有以下原因：首先，以太坊将进入通缩时代，从2021年7月起，每天将有约1万枚以太坊被燃烧，且其增发量将从每年4%降到0.5%至1%。其次，以太坊生态不断扩增，DeFi（去中心化金融）、抵押挖矿、NFT（非同质通证）、Layer 2等区块链新概念层出不穷，大部分基於以太坊公链可以实现。再次，技术本身迭代升级速度快，Layer 2大幅提高交易速度，降低交易手续费，预计於明年一季度上线的以太坊2.0处理速度是以太坊1.0的一千倍。

　　值得关注的是，以太坊和比特币这两条公链的“基础”不同，清算机制也因此存在差异。相较於比特币，以太坊网络更多地关注“交易”，这是因为以太坊为去中心化和其他交易类型提供支持，这些交易活动的数量也在不断增加，结果导致ETH代币的流动性比BTC的流动性更高。比特币更像是一种加密商品，与黄金竞争，是价值存储；而以太坊则是加密原生经济的支柱，更多地被看作是一种交换媒介。因此从某种意义来说，以太坊的潜在价值更大。

　　不过，在技术面分析短线走势，却有一些风雨欲来的味道。从持币地址分布来看，以太坊持币相对集中，前十名持有20%的币，前五十名持有30%的币，在大量散户入场的同时，近七日前十大流动地址有七个在大量抛售以太坊。

　　笔者关注到，2018年6月排名前十的以太坊地址只持有10%的币。其中除了从创始到现在都没有动过的“冰钱包”（项目方钱包），其他钱包在这三年有一个“吸筹”的过程。以太坊价格被操纵的风险上升。

　　当心莊家逢高沽货

　　七大流动地址大量抛售以太坊，说明以太坊的“莊家”认为现在以太坊的价格被高估。从过往几次币价波动中操作来看，以太坊天才创始人维塔利克．布特林都成功预判了形势并逃顶成功，我们有理由相信这七大地址中的一些属於该创始人。据确切公开数据显示，灰度基金三十天时间内减持了超过6500枚以太坊，佔其持仓量0.2%，其中超过1500枚是近一周减持的。

　　当然前十大地址经过三年的“吸筹”，手中的货很充裕，未必是在逃顶。而且，目前随着FOMO（Fear of Missing Out，害怕错过）情绪不断有新的投资者入场，以太坊价格稳定甚至继续连创新高依然可期。大跌或许就在不远处，建议已经有丰厚套利的投资者减持，还没有“上车”以太坊的新入局者密切关注，逢低寻找建仓机会。