图：iBond的吸引力在稳阵及相对固定的息率，买楼亦有同样概念。

　　曾经被市场形容为鸡肋的政府通胀挂鈎票据（iBond），自去年重推后，新一批的iBond竟掀起新一轮的认购热潮。第八批发行的债券想不到今年反应十分热烈，超过71万人申请，较去年发行的一批债券大幅增加55%；初步认购总额已超过545亿港元，亦较去年多出40%，两者都创出2011年发行以来的新纪录。基于认购反应理想，政府会将这次发行额由原来的150亿元调高至200亿元。

　　一如笔者分析，目前市场上资金充裕，即使受疫情影响，整体经济一度陷入谷底，失业率更曾经升至7.2%的十七年新高。幸好近月的情况已显著改善，纵使如此，即使过去一年经济情况欠佳，但市场资金氾滥的情况未有改变，加上近月股票市场变得波动，看来投资者正追寻较隐阵的投资工具。

　　大家都会明白，通胀挂鈎债券的息率是以香港最近六个月的通胀率来厘订，按目前情况来看，近半年综合物价指数大部分时间都处于一厘以下，即使自去年开始最低息率由以往一厘调升至两厘。换言之，有关债券息率应只有两厘。在环球通胀及息率仍然偏低的情况下，无论是iBond抑或银色债券的吸引力确实并不突出。

　　不过，按财政司司长的分析，现时的投资者是用上“从未来看现在”的思维。因应近期美国通胀呈升温趋势，加上随着疫后经济重启，而政府派发电子消费券将于暑假正式实施，势必刺激消费、带旺经济，未来本地通胀势必升温，投资者对未来抱有期盼、对趋势作出研判后，从而部署现在，令iBond吸引力格外突出，有利于认购气氛。

　　无可否认，即使未来通胀有上升的压力，但相信只会是两至三厘的水平，始终iBond的吸引力并不在于息口，而在于稳阵及相对固定的息率，当然亦不排除有部分只着眼于“短炒”的投资者。但对于笔者而言，买楼收租同样是稳阵及相对固定回报的投资选择，回报亦同样介乎两至三厘的水平。

　　再者整体租金水平，自去年下半年出现显著整固，并连跌七个月之后，随着疫情转趋缓和，整体经济环境转趋稳定，失业率出现回落，最新失业率已跌至6厘水平，虽然与疫情前仍有一定距离，但整体就业市场情况已明显改善中。

　　踏入二季度，整体租金已开始见底回升，加上疫后经济反弹及失业率回落的带动下，未来租金可望进一步回升，买楼收租仍有相当吸引力。