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楼语纵横/买楼收租优于认购iBond\Q房网香港董事总经理 杨永健

2021-06-22 04:24:58大公报
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  图:iBond的吸引力在稳阵及相对固定的息率,买楼亦有同样概念。

  曾经被市场形容为鸡肋的政府通胀挂鈎票据(iBond),自去年重推后,新一批的iBond竟掀起新一轮的认购热潮。第八批发行的债券想不到今年反应十分热烈,超过71万人申请,较去年发行的一批债券大幅增加55%;初步认购总额已超过545亿港元,亦较去年多出40%,两者都创出2011年发行以来的新纪录。基于认购反应理想,政府会将这次发行额由原来的150亿元调高至200亿元。

  一如笔者分析,目前市场上资金充裕,即使受疫情影响,整体经济一度陷入谷底,失业率更曾经升至7.2%的十七年新高。幸好近月的情况已显著改善,纵使如此,即使过去一年经济情况欠佳,但市场资金氾滥的情况未有改变,加上近月股票市场变得波动,看来投资者正追寻较隐阵的投资工具。

  大家都会明白,通胀挂鈎债券的息率是以香港最近六个月的通胀率来厘订,按目前情况来看,近半年综合物价指数大部分时间都处于一厘以下,即使自去年开始最低息率由以往一厘调升至两厘。换言之,有关债券息率应只有两厘。在环球通胀及息率仍然偏低的情况下,无论是iBond抑或银色债券的吸引力确实并不突出。

  不过,按财政司司长的分析,现时的投资者是用上“从未来看现在”的思维。因应近期美国通胀呈升温趋势,加上随着疫后经济重启,而政府派发电子消费券将于暑假正式实施,势必刺激消费、带旺经济,未来本地通胀势必升温,投资者对未来抱有期盼、对趋势作出研判后,从而部署现在,令iBond吸引力格外突出,有利于认购气氛。

  无可否认,即使未来通胀有上升的压力,但相信只会是两至三厘的水平,始终iBond的吸引力并不在于息口,而在于稳阵及相对固定的息率,当然亦不排除有部分只着眼于“短炒”的投资者。但对于笔者而言,买楼收租同样是稳阵及相对固定回报的投资选择,回报亦同样介乎两至三厘的水平。

  再者整体租金水平,自去年下半年出现显著整固,并连跌七个月之后,随着疫情转趋缓和,整体经济环境转趋稳定,失业率出现回落,最新失业率已跌至6厘水平,虽然与疫情前仍有一定距离,但整体就业市场情况已明显改善中。

  踏入二季度,整体租金已开始见底回升,加上疫后经济反弹及失业率回落的带动下,未来租金可望进一步回升,买楼收租仍有相当吸引力。

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