打通国内的资本流动和协助人民币国际化是“十四五”规划下香港发展金融的关键。

　　笔者认为，《十四五规划纲要》是一份非常丰富的文件，希望香港人和金融界多留意内容，集思广益，好好利用这个机会，争取落实最好的策略。笔者形容，现时外围环境，正如习近平主席所言，处于百年变局，“十四五”规划当中，有很多地方可以令到国家，包括香港，适应这个百年变局，而在金融层面主要有两方面。

　　第一方面，是香港在国内国际双循环的政策中，如何协助国家打通资本流动的角色。笔者解释认为，《十四五规划纲要》第十二章“畅通国内大循环”和第十三章“促进国内国际双循环”都非常重要。“十四五”规划中，虽然只有第六十一章提到香港，而即使第十二章和十三章未有明示香港角色，但正好给予香港丰富想像空间，思考如何融入国家发展大局及参与国内大循环。

　　《十四五规划纲要》有一点非常有远见，就是“破除制约经济循环的制度障碍，推动生产要素循环流转和生产、分配、流通、消费各环节有机衔接”。最重要的生产要素就是资本，如果资本流动有障碍便难以支持发展经济，因此要更好发展经济，便要确保资本流动可以畅通。在“一国两制”下，如何打通两个制度的资本流动渠道，管理好风险，正是香港发展金融的关键。

　　笔者曾提出要利用大湾区，作为先行先试的“五通策略”：（1）资金流通；（2）货币兑换流通；（3）货币流通（即港元可在内地使用，香港亦可使用人民币）；（4）资金融通（即无论银行渠道、债券渠道及股票渠道，集资者及投资者均可自由在大湾区互动）；（5）金融基础设施联通（即电子钱包可跨境使用，金融平台可随时接受多种货币交易等）。

　　如果能够争取到在大湾区的金融机构，例如银行，存款和贷款业务可以在大湾区内畅通进行，投融资及集资活动的弹性便会大幅增加，创造更多业务机会。

　　若要妥善管理打通资本流动的风险，有不同方法，包括项目管理、额度管理和单位管理。过往，特区政府在打通资本流动的工作上做了很多工作，例如沪港通、深港通及债券通等，现在积极筹备的理财通也是一样，香港要大力推动。

　　第二方面，是香港推动人民币国际化的角色。《十四五规划纲要》第四十章有关人民币国际化的部分指出，“稳慎推进人民币国际化，坚持市场驱动和企业自主选择，营造以人民币自由使用为基础的新型互利合作关系”。香港在2004年开始建立人民币离岸市场，现在已经拥有庞大的人民币资金池。“十四五”规划表明是“自由使用”，因此香港如何使用在港的人民币并没有限制，例如可以用来买卖股票，人民币便是变相在离岸市场中，在资本市场上自由运用。

　　笔者希望，在香港的离岸资本市场中自由使用人民币。例如恒生指数的50只成份股，同时有港元及人民币的买卖价，让市场可以选择用港元或人民币，这样人民币国际化的进程便会走快一大步。因此呼吁业界好好把握，因为中国发展成为全世界最大经济体的时间不会太远，市场应该放心发展人民币。

　　一个货币的功能是交易媒介、财富储存和会计单位。如果要把一个货币国际化，就是在国际层面使用它作为交易媒介、财富储存和会计单位。现时大部分恒生指数60只成份股的投资者只视有关投资为港元资产，但如果有关成份股可以使用人民币进行买卖，投资者便有机会视之为人民币资产及财富储存工具，而海外投资者对这些资产的需求可能有所增加，带来正面影响。

　　最后，笔者总结，若想香港保持国家的国际金融中心地位，必定要确保香港有处理人民币交易的能力，此举有三大好处：（1）提升香港国际金融中心地位；（2）保持香港货币金融稳定；及（3）推动人民币国际化行一大步。