图：中国贸易差额

　　自2018年上半年开始，美国对中国掀起了经济战，市场焦点集中在两个方面：

　　其一是贸易顺差。当时的美国总统特朗普匪夷所思地认为：中国对美的巨额贸易顺差是美国人吃了亏，所以他打算用重商主义的“关税大棒”来逼迫中国人减少贸易顺差。这是完全不了解现代国际贸易理论的行为，既让美国经济学家惊掉了下巴，也让向美国学习市场经济学四十年的中国经济学家及政府官员不知所措。

　　其二是技术封锁。美国以危害国家安全为由，对中国高科技公司全面打压，不仅禁运了部分高科技技术装备，还对中美之间的高科技合作设置了障碍，从而延缓中国的技术进步。

　　两年后的2020年，新冠疫情爆发；次年特朗普下台，拜登上台。但是上述两方面的经济战并没有停止下来，不同的政党轮换之间，对中美关系的基本看法没有很大的差别。所以时至今日，贸易关税也好，对华技术封锁也罢，基本格局并没有改变，使得我们需要持续观察这个经济战的走向。

　　笔者曾于2020年中总结过：经济战的中方优势在于低端产品的产业链。如果美国想减少贸易顺差，那么就需要在低端产业上面构建一个“去中化”的产业链。这在技术上固然不是什么难事，但很明显会违背国际贸易基本原理──比较优势理论，一定程度上将以美国消费者支付更高价格作为代价。疫情爆发给了外界一个很好的窗口，观察中国的产业链地位是否稳定。实际上从一开始的全球看衰，以为产业转移出中国的大幕徐徐拉开，到现在反而全球更加依赖于中国的产业链，已经充分反映出，低技术产品完全“去中化”的代价巨大，并非美国这样的消费社会能够承受得了的。

　　从数据上看，也是如此。中国海关总署日前吹风会上表示，2021年的进出口总额将会大幅度递增20%，以此为基础计算2019年以来的三年，中国进出口总额增长30%左右，而对外贸易顺差则差不多翻了一番。其中，对美贸易顺差经历了一个V形反转，从2019年的大幅度下滑，到2021年最终不仅没有减少，还比贸易战前的2018年增长了20%左右。

　　中美经济战的高技术产业链方面，我们以美国最大的五家高科技公司作为基准，选取与之对应的中国五家公司做对比，看看他们最近几年来的营收、淨利润和研发费用的增长情况，从而可以推断未来两国在高技术进步方面的快慢。

　　科技实力仍待提升

　　先来看美国的头部公司（苹果、亚马逊、谷歌、微软和脸书），2019年度的营收总额是9000亿美元左右，两年后的今天已经超过了1.4万亿美元，增长幅度达到56%；淨利润的表现更好，从1588亿美元到2890亿美元，增长了82%。以此为基础，它们的研发费用也大幅度增长，从1087亿美元到1538亿美元，增长了42%。

　　再以中国的头部公司（华为、阿里、腾讯、京东和百度）做对比。2019年的时候总营收还是美国公司的40%左右，但是两年后降到了35%，其主要原因是华为受制于美国的制裁措施，在2021年营收大幅度下降了30%。如果还是按照以往华为的增长率去计算它的营收，那么中国头部公司本可以继续保持美国公司的40%而不下滑。由此可见，美国的高科技封锁政策的确对中国相关企业造成了影响。即便没有这样的封锁，中国公司要想缩小与美国的营收差距，也是十分艰难的。

　　较营收下滑更加严重的是淨利润。中国五家头部公司在2019年的淨利润是美国公司的28%，但是2021年仅仅为美方的21%。这其中的主要原因是阿里，它的淨利润下滑了23%。一方面这说明中国高科技公司逐步遇到了增长瓶颈，另一方面中国政府的政策影响也比较大，比如阿里就被罚了180亿元人民币。

　　营收和淨利润是开展研发的基础，而研发费用的高低则决定这些高科技头部公司未来的发展状况。从研发费用的增长状况来看，这两年的营收和淨利润的问题并没有影响到中国公司的研发开支。他们一直稳定在美国公司的30%左右。也因此，从研发强度来讲，中国公司和美国公司的差距并不大，当然也没有明显超出。在可预见的未来，中国头部科技公司对美国的超越可能性都不是很大。