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实话世经/减税退税 释放稳增长暖意\工银国际首席经济学家董事总经理 程实

2022-03-25 04:25:11大公报
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  “随风潜入夜,润物细无声。”国务院常务会议指出,今年增值税留抵退税规模约1.5万亿元人民币,这是坚持“两个毫不动摇”、对各类市场主体直接高效的纾困措施,是稳增长稳市场主体保就业的关键举措,也是涵养税源、大力改进增值税制度的改革。

  从宏观层面看,本轮减税退税的经济意义更多体现在保市场运转和保民生就业,对经济增长的直接拉动效应相对次之。从微观层面看,制造业、建筑业、信息通信、有色金属冶炼等关系国计民生的重要支柱性行业的大量企业将广泛受益,而这些行业各个生产制造环节均依附着大量的中小民营企业,这对缓解中小企业资金回笼压力、提振企业信心、稳定市场就业具有积极意义。

  中小企业是经济稳定运行中不可或缺的微观组成部分,因而提升市场主体的活力和抗风险能力是实现经济增长预期目标的信心与基础所在。在全球经济增速普遍下行、疫情影响叠加地缘政治动荡的复杂背景下,中小企业亟需政策的呵护与关怀,而本轮退税则将对保民生就业和保市场运转提供重要支持。关于增值税的留抵退税,主要是对增值税先缴后退的抵扣环节提供间接财政支持。具体来看,企业需先缴其增值税,然后进行相关扣税申报,若抵扣不足则延期抵扣。

  为了研究本轮退税对企业活动的影响,我们调研了一家大型集装箱造船企业。通常为了生产货船、油船及集装箱船,该企业需要提前采购生产所需的相应材料(如铁矿石、铜、铝),因此会有留存大量待抵扣的增值税,如果所产生的商船在两至三年内才能完成交货,那么待抵扣的增值税则很难在短期内被变现。因此,笔者认为如果部分核心行业的存量增值税留抵税额可在6月实现部分返还,这将有利于改善企业现金流状况,从而进一步支持企业和市场的正常运转。

  从受益的企业来看,笔者认为,大型国企和中小企业都将普遍受益,只不过受益渠道上存在一定差异。从本轮留抵退税的针对性行业来看,通用、专用、运输设备相关制造业、建筑业、信息通信、有色金属冶炼等行业龙头几乎都是以国有企业占主导。因此,留抵退税对国有企业的受益较为直接。但围绕这些国有企业的生产活动,各个生产制造环节实际均依附着大量的中小民营企业,中小企业也将间接受益,这对缓解中小企业资金回笼压力,提振企业信心,稳定市场就业具有积极意义。从制度层面来说,留抵退税提前返还实际上是政府对增值税徵缴机制存在的技术性问题实施进一步的完善,是改革向纵深迈进的重要环节。

  加大对小微企业支持力度

  除了减税退税政策之外,今年政府还将从金融支持、保供稳价和共同富裕等多个层面呵护民生福祉:

  首先,加大对中小微企业经营的支持力度。2月,国务院发布《促进工业经济平稳增长的若干政策》和《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》,通过降费续贷等针对性政策改善中小微企业的经营状况,以此对冲疫情与原材料价格上行的负面影响。此外,政府工作报告指出“加大稳健的货币政策实施力度,发挥货币政策工具的总量和结构双重功能”,体现出在稳增长的基调之下,货币政策工具箱将可能“开的再大一点”,聚焦于宽信用、稳杠杆、保障流动性和营造有利于微观复甦的金融生态。

  其次,延续保供稳价政策,着重维护粮食安全与能源安全。2021年受新供给冲击影响,大宗商品价格持续抬升,中央一系列保供稳价措施的适时推出在保障工业生产有序进行的同时,减轻了中下游企业的经营压力。今年在地缘政治风险升级的情形下,海外通胀压力料将持续,或构成大型企业与中小企业经营利润的持续分化。政府工作报告延续了中央经济工作会议提及的“正确认识和把握初级产品供给保障”工作部署,重点增强国内资源的生产保障能力,为中小企业的有序经营和人民群众的切身利益保驾护航。

  再次,扎实推进共同富裕,促进乡村全面振兴。政府工作报告对教育、医疗、社会保障、住房等核心民生关切的领域均提出了精准到位的政策支持,切实保障和改善民生、部署资源向乡村倾斜也将作为今年经济工作的重点任务。

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