图：市场分析意见认为，美国联储局主席鲍威尔的加息方法会是先急后缓。

　　美国联储局主席鲍威尔表示，未来将致力控制通胀，并拒绝排除在必要时一次过加息1厘的可能性。笔者认为，持续加息是适当做法，借以迅速降低通胀，鲍威尔的加息方式或会先急后缓。此外，鲍威尔承认加息对经济带来下行风险，但联储局无意试图引发经济衰退，亦毋须引发衰退。

　　要想劳动力市场保持强劲，降低通胀率至关重要。未来几个月联储局将力求证实物价压力确已放缓，然后才会放慢加息步伐。持续加息是适当做法，具体节奏取决于经济前景。过去一年，通胀率以惊人速度上升，可能出现令人意外的情况，联储局需要灵活应对未来公布的数据，以及不断变化的前景。

　　鲍威尔出席参议院金融委员会听证会所准备的证词中提到，5月份所得的数据显示，核心通胀年率可能保持在4月份的4.9%，或略有放缓。当务之急是将通胀率恢复到2%的目标，并保持长期通胀预期受控。

　　近期统计数据显示，美国次季实质GDP（国内生产总值）有所增长，消费者支出依然强劲。但更持久的供应链受限加剧了通胀，而俄乌冲突可能会加剧供应链问题。鲍威尔表示，企业固定资产投资似乎正在放缓，楼市在一定程度上受抵押贷款利率上升影响而走势疲弱。劳动力供应仍然低迷，劳动力参与率自1月以来几乎没有变化。通胀明显高于预期，未来可能会有更多意外发生，需要灵活应对，美国经济非常强劲，并准备好应对货币政策的收紧。

　　笔者预计联储加息会先急后缓，并带来短期阵痛。早段大幅加息，不仅打击了美国楼市，亦会影响到香港楼市。楼市是一项长线投资，年期可长达三十年，期内必然经过高息低息环境，作为投资者必须知道息口上落是无可避免的。能够抵受到高息期冲击的置业人士，去到低息时期供楼就应付自如，财政状况亦轻松得多。

　　只要“上车”之时计算过自己的财力足够，再加额外负担的缓冲区，供楼大计应无大问题。而且银行亦有压力测试，够不够实力置业，会有客观标准。