图：利率期货显示，7月底美国联储局加息1厘的几率升至近五成。

　　美国劳工统计局公布，6月份消费者物价指数（CPI）按年上升9.1%，创40年来最高，比市场估计通胀率8.8%更高。美国总统拜登发表声明形容通胀数据高得令人不能接受，但未反映近30日汽油价格下跌的全部影响。笔者预计，联储局7月底加息或由原先0.75厘增至1厘。

　　美国利率期货显示，7月底联储局议息，加息1厘的机会率由日前的10%升至47%；加息0.75厘的机会由90%降至53%。亚特兰大联储银行行长博斯蒂克表示，6月通胀率高过预期，联储局可能需要在会议上考虑加息1厘。他并称一切皆有可能。

　　公布通胀数据之前，白宫预期随着汽油和食品价格急升，6月份CPI将会很高，但同时指出6月数据经已过时，因能源价格7月份经已大幅回落，并预计会进一步下跌。

　　白宫新闻秘书皮埃尔指出，汽油和食品价格继续受到俄乌冲突的影响，他形容CPI公布只是一个“回顾”。

　　尽管美国通胀升至9.1%，但在CPI发布之前，美国按揭担保机构房贷美（Freddie Mac）公布，30年期按揭贷款利率目前较早前大跌40个基点至5.3厘，单周跌幅创14年来纪录。

　　房贷美总经济师Sam Khater表示，按揭贷款利率下降纾缓楼市买家忧虑，楼市预料保持正常化走势。美国国库券孳息率近期滑落，预料带动按揭利率向下。

　　另一方面，美国国债孳息率继续倒挂。2年期债券孳息率升势未止，上到3.1921厘；10年期债券孳息率只微升至2.95厘。短息高于长息，长年期债息向下，反映美国未来加息空间不多，即联储局在较远期的加息力度不大。债息倒挂意味着美国经济步入衰退，在中长期加息幅度料会放缓，假如能源价格回落令到通胀放缓，美国加息推动力亦相应会大减。

　　纽约联储银行行长威廉斯指出，联邦基金利率需要在今年底前升至3至3.5厘。至于明年利率水平，取决于通胀及通胀预期，以及经济放缓程度。他并料，今年美国经济增长可能放缓至1%以下，亦为联储局近期作出的预测下限。威廉斯预计明年经济仍保持低迷，只会反弹至1.5%，低于趋势水平。

　　如果中长期美国加息幅度不大，本港股楼仍会受到投资者欢迎。