图：香港经济走向复常，今年楼价料反弹。

　　今年是笔者连续第16年为新一年撰写楼市忠告：

一、中美博弈才是市场最大关键

　　东升西降是时势大局，在斗争中金融地带不可能无影响，既然是一场博弈，即是彼此各出奇谋，也即是局面会随时改变，市场趋势被左右，市场机制许多时亦失效，就好像2022年的楼市一样。我们投资市场的时候，必须要先认清大局进展，检查原本优势有没有被逆转。当中国在固守阶段，市场亦容易走向负面，相反当中国主动的时候，市场也容易景气。当然，香港作为桥头堡角色也会愈容易受到不同方式的狙击，在乐观的时候也必须留一手。

二、市场情绪和唱缔造大局

　　香港社会的二元化其实相当严重，很多事情也陷入意识形态之争。正如去年忠告所说：“无论市场变化如何，大部分时间市场也被扭曲诠释”。2022年当悲情遇上经济乏力时，市场机制就会罕见的失效，并且出现“市场结构并未改变下的下跌”。但在2023年，中国经济在巩固和整顿多时之后，应是进入释放能量的阶段，价格已不容易被悲情所主导。

三、楼市机制复常

　　经济走向复常，楼市一定程度的反弹也是顺理成章了。楼市下跌本质上不是泡沫爆破，后市也当然不适宜以牛熊市去判断，楼市趋势应回归“龙市理论”，未来楼价将逐步回复之前的支持点。但笔者必须提醒投资者，后市的复常不等于阁下期望的模样，无论价格水平还是企业伦理也好，投资者必须重新学习才能在后市掌握到变化。

四、香港金融中心地位更进一步

　　香港的真正价值是“一国两制”，联系汇率优势会继续发挥金融稳定作用，今年在港的上市活动会增加，虽然国际大局东西方阵营正在博弈，在另一方面多国经济体却也在重新融合，而西方的任性抵制导致自己威信破产，令市场更需要香港。香港将有更多金融上的伙伴，可能是中东，也可能是与东盟的合作亦会增加，加上香港拥有“一国两制”的优势，配合大湾区的互动同样创造了无限商机。

五、资金走势左右大局

　　看M3数据（货币供应量）可印证在过去充满种种风浪的局面下，香港资金并没有大量流出，仍有十分良好的势头。其中在2022年3月至11月期间，香港银行体系的定期存款因为超高息之下增加了2.1万亿港元，至7.5万亿港元的水平，这笔万亿资金在定期存款高息期过去后如何活动将影响大局。