图：笔者认为，楼市第二阶段的上涨很大机会在下半年出现。

　　笔者就对本港楼市的预测作一些数据和理据上的补充：

　　在年初时，我认为楼价较保守的升幅是5%至10%，下半年是有机会收复失地，现在仍然认为这是较健康的预算。如果现实情况较预测复苏时间快，我们需要留意楼价是否回复得太快而不够巩固，因为香港楼市是在国际动荡中成长的，总是先去除泡沫然后再由购买力释放，这种市场调节方式令港人享受到楼市的财富效应，即是笔者所说的“龙市概念”。

　　无错，笔者认为第一个阶段的上涨已经得到确认，第二个阶段上涨很大机会在下半年出现。在这波购买力来临之前，我们应该要有多一点的风险意识，因为个别板块很可能会出现微调。我猜测楼花的回复期会在一个月左右结束，接着进入个半月左右的淡静期，这是根据过去的经验作的初步评估。

　　在此我们要弄清楚两件事：第一，中国包括本港的经济反弹是否有酝酿第二波购买力；第二，我们怎样去面对东升西降中的“西降”所引发的市场冲击。

　　见到最新报道，龙湖集团的3月合同销售额业绩为152.4亿元人民币，按年升38.5%；根据中汽协，3月新能源汽车销量同比增长34.8%，这些都反映到民生其实是走向健康的。笔者明白中国经济的新陈代谢很快，即是说很多负面因素可能是一个代谢效应，或者是一个去泡沫效应，这些非整体的低迷板块不应该看做是一个经济欠佳的表现。笔者仍然认为，香港的楼市数据很大机会在三季度及四季度涌现出新一波的购买力。

　　日益倚赖霸权的西方信用体系已经响起了警锺。那么香港投资者如何自处？

　　提防西方国家爆发信用危机

　　首先，笔者希望香港的金融监管机构严阵以待，关注香港可以买到的投资产品是否有一些隐含条文，令到消费者，甚至乎资深投资者都会错误判断金融产品的风险。

　　投资者亦应重新检讨自己的投资组合，就新形势去重新调配，尤其是现金比例。在隐含风险的局势中，减债（即是减少借贷）是可以令到自己赚取将来更多的“机会成本”。“减债等于增持”在当下的环境中是一个精明的策略，减债除了可令到投资者拥有更充裕的流动性之外，亦增加了在风险中的持货能力（Holding Power）。而持货能力亦是地产投资的赚钱关键，因为地产几乎唯一的风险就是“断供”。

　　房地产的基础是住宅的租金，而住宅是人生存必须要使用的空间，住宅市场是从未出现过逼仓（或补仓）的情况，银行绝少在住宅项目行使逼仓这个权利。香港房地产住宅板块在新局势下明天会更好。