图：虽然鲍威尔称9月议息要视乎经济数据，但不少市场预测都认为美联储将维持利率不变。

　　联储局一如预期，7月加息0.25厘，联邦基金利率目标范围加到5.25至5.5厘。联储局主席鲍威尔指出，9月议息可能再次加息或维持息率不变，取决于数据，但今年不会减息。从美元利率期货显示，今年余下3次议息，息率均不变，有利美国以至全球投资者的长线投资。

　　今次议息再加息0.25厘，令息口达到2001年以来最高水平，是去年3月以来第11次加息。会后声明提到，近期指标显示经济活动一直适度扩张，就业增长强劲，失业率持续低企，通胀率高居不下。政策制定委员会高度关注通胀风险，坚定致力将通胀恢复到2%目标。

　　鲍威尔坦言，通胀经已有所缓和，距离回到2%目标仍有很长的路要走，或要到2025年才能回落至2%目标。他表示，核心通胀仍然相当高，希望看到下降。需要在一段时间内将政策保持在限制性水平。

　　鲍威尔指出，9月议息可能再次加息，或维持利率不变，则取决于数据。现在距离9月会议仍有8周时间，会研究期间所有数据。联储局未就将来会议的货币政策作出任何决定，包括每隔一次会议加息，强调将逐次会议作出决定。他透露，联储局今年不会减息，需要结合通胀水平及下降速度，判断何时减息。他更指出可能会在继续量化紧缩的同时进行减息。

　　联储局工作人员预期今年稍后经济增长将会明显放缓，鲍威尔表示，考虑到最近经济韧性，经已不再预测经济会出现衰退，距离实现“软着陆”，还有很多工作要做。联储局基本假设是确实有机会在不出现大量失业情况之下，推动通胀回到目标水平。

　　最快明年3月减息

　　鲍威尔表明今年不会减息，9月加息或维持不变都有可能，取决于经济数据。但从美元利率期货显示，今年内余下3次议息皆息率不变，保持在5.25至5.5厘。去到明年3月，预测显示美元息口有可能下调0.25厘，即是美息持平多个月之后，仍会从高位回落。

　　笔者预期美国加息将到尽头，投资市场快人一步由今年初开始反弹，美国以至全球主要投资市场亦跟随。只要美国加息见顶得到确认，市场将会转好。