美国联储局主席鲍威尔在7月底议息后表示，美国今年不会减息。但纽约联储银行行长威廉斯近日接受媒体访问时预料，不排除明年初联储局可能开始减息。消息发表后，美股三大指数一度急升。笔者相信假如明年初减息，美国以至全球投资市场转旺。

　　鲍威尔7月底关于今年不会减息言论言犹在耳，联储局需要结合通胀水平及下降速度，来判断何时减息。但威廉斯表示，不排除明年初减息可能性，将取决于经济数据。通胀正如预期般回落，随着经济放缓，预料失业率将略有上升。威廉斯估计明年美国失业率或升至4%以上。

　　威廉斯并透露，经已非常接近利率高位，如果通胀持续下降，可能明年开始减息，否则经通胀调整后的实际利率会持续上升，不符合联储局目标。

　　威廉斯身兼联邦公开市场委员会副主席，兼拥有永久投票权。他不讳言，核心通胀经已下调不少。纽约联储银行订定通胀指标显示，今年底物价按年增速可能减慢至2.5%，贴近联储局2%目标。联储局需要在一段时间内保持限制性立场，取决于推动经济供求及通胀的基本面。

　　通胀压力逐步改善

　　联储局理事鲍曼早前指出，他支持7月加息0.25厘的决定，因为美国通胀依然高企，消费开支仍强劲，劳动市场也很紧张。 　　被视为局内鹰派的鲍曼指出，货币政策并非预设的，须视乎数据而定。假如推动通胀上升的因素仍不变，联储局可能要继续加息才可达至目标。

　　过去一年，美国资本市场都被加息问题压得喘不过气，陷于捱打局面。现在美息经已上升到5.25至5.5厘，累积加幅不小，投资市场被压下去，无法有理想表现。

　　笔者认为，美息累积加幅已大，美国以至欧洲的通胀开始显著放缓，经济动力亦减弱，勉强加息只会造成经济破坏。现在联储局要员经已表示明年初或者会减息，是全球投资者的喜讯。