永隆银行证券分析师 赵卓峯

　　粤海投资（00270）主要从事水资源、物业投资及发展、能源、道路及桥樑项目、百货营运、酒店管理及营运等业务。截至2018年3月31日止3个月，未经审核综合收入为32.78亿元，较去年同期上升12.9%。收入的增长主要来自有较佳表现的水资源业务、发电业务及物业投资及发展业务。惟综合溢利减少8.4%至10.8亿元，因录得汇兑亏损影响。如人民币汇率转强，集团的溢利有望改善。

　　2017年集团在梅州、江苏、肇庆、云浮及汕头收购了七个水资源新项目，总设计供水量为每日195.3万吨，污水处理能力为每日3.3万吨。而2018年第一季，在广东省阳江市及阳山县分别成功投得两个新的水资源项目，总设计污水处理能力为每日8.53万吨。

　　此外，在广东省阳江市成功投得一个从事建设、运营及维护位於广东省阳江市的若干污水及雨水排水管网及配套设施的水资源项目。该等项目的总投资成本预计为14.7亿元人民币，将进一步扩大水资源业务规模，配合国家的蓝天保卫战政策，预期有关污水处理业务发展前景理想。

　　在物业发展及投资方面，持有广州天河城及天津天河城的权益，其购物中心的平均出租率达到97%或以上，为集团带来稳定的收入。另外，亦发展位於广州市的珠光路及宝华轩项目，以及深圳的布心项目，三个项目今年均会有物业出售，其中深圳布心项目的发展料可持续至2023年，估计集团的物业投资及发展业务可推动盈利上升。

　　集团於今年初跻身国企指数成份股。另外，在中美贸易战阴霾下，集团的股价较为强势。故建议於50天线约13元买入，目标价为14.5元，止蚀价为12.3元。

（笔者为证监会持牌人士，以及并未持有上述股份）