上周中美贸易纠纷的相关资讯继续佔领头版头条。中美贸易战阴云未散硝烟再起，先是特朗普周三提议向2000亿美元的中国商品加徵的关税幅度提高至25%，接着周五中国商务部决定对原产於美国的600亿美元商品加徵关税，并警告中国保留继续出台其他反制措施的权利。贸易战加码得到确认。在两国间各种针锋相对举措的牵连下，人民币汇率跌跌不休、沪深港股连日重挫。

　　科技股下跌明显，主要是受到美国科技股大跌的影响。腾讯周一破位後，後面几天有加速下跌的迹象，已从高位下跌了30%，一定程度上拖累了指数。同样的，舜宇光学和瑞声科技也有较大的跌幅。不过，腾讯连续多日下跌，技术上已呈严重超卖，价格上也越来越充分地反映了市场对其盈利增速下滑、尤其是手遊收入势头放缓的预期。近日，腾讯又独家拿下了顶级IP《权力的遊戏》手遊的代理发行权；此外，被称为“金融版QQ”的腾讯企点QTrade也正式上线，并开始签约收费，意味着腾讯在作为金融科技巨头开始抢佔金融服务市场。很多时股市会被情绪主导，腾讯股价从最高点跌下三成後，疑虑之声反而更多。其实腾讯的核心部分无大变化，它在内地社交媒体的龙头地位难被撼动，所形成的娱乐、消閒以至生活便利的生态组成正持续发展，未来在这个庞大的生态圈中，变现能力及商机是毋庸置疑。对於坚守信念的投资者而言，腾讯短期的弱势，便是趁低吸纳的良机。

　　港股上周的走势比较关键，如果反弹无力，守不住27500，那很有可能开启新一轮下跌。港股的小盘股上周走势较弱，需要小心。虽然偏淡格局未变，但事实上恒指与国指的估值已跌至12倍及7倍，抗跌力渐强。市场只是还需要更多时间来充分消化所有负面消息。至於中美贸易战的不断升级，或许已经迫使企业及管理人开始作状况转坏的準备，设法让不利的贸易环境及影响减至最少，因此实体经济最终受贸易战的影响可能远较股市想像的要低。不可忽视的是，内地货币及财政政策已为应对新形势作出了弹性及适度微调，包括中国央行周五上调外汇风险準备金率至20%。预计八月股市将持续磨底，聪明钱将耐心部署，作中长线準备。（笔者为证监会持牌人士。以上仅代表个人观点。）