受中美贸易战的消息影响，港股近月反覆下跌，恒指过去一年的升幅基本上已被蒸发。不少散户心慌之余却又未必愿意卖股套现，於是纷纷想把资金转移到相对安全的板块。说到避险，除了传统收息股如公用股，不少投资者还会考虑另一个貌似抗跌力强而且股息率高的板块──房地产投资信讬基金（简称REIT或房讬）。

　　房讬的业务简单，就是透过持有各类商业房地产（如：写字楼、商场、酒店等）收取租金。根据香港证监会的规定，在香港上市的房讬必须将可分派收入的最少90%用於派息，以至房讬股息率偏高（一般有4至5厘，个别房讬更高逾10厘）。

　　表面上看，此类股份受经济周期和政治风险因素影响相对其他板块小，因而深受单纯想收息的投资者喜爱。加上房讬的业务较稳定，股价波幅一般也相比其他板块低，因此不少投资者觉得此类股份在大市波动的时候股价抗跌能力较强，故而可作避险之用。

　　虽然房讬在业务表现和股息的稳定程度不逊於传统收息股，但在决定投资之前，需要注意房讬亦带有不少风险。比如一些房讬所持有的物业位於国内或海外，因此它们的收入、盈利甚至派息会以物业所在地的货币结算。在计算盈利和派息的时候，可能会受到汇率升跌而有所影响。当中，主要持有广州商厦物业的越秀房产基金（00405）在最近公布的中期业绩中就显示因受人民币贬值而导致约1.26亿元人民币的汇兑亏损，使其纯利下跌约38.7%，投资者不可不察。

　　另外，一些房讬所持有的物业种类受经济环境影响较深。例如主要持有酒店物业的房讬，容易受短期旅遊和商业活动所影响。在香港持有九间酒店的富豪产业信讬（01881）就因酒店租金收入减少，而导致今年三月公布的末期股息比去年减少约11.3%，故宜在投资前先了解房讬所持有的物业类型。

　　更重要的是，房讬的长期投资价值与其物业所在地的房地产市场息息相关。如果遇着经济衰退又或是金融市场波动，房地产市场环境可能因而转差甚至令房讬所持有物业的价格下跌及租金收入减少；则房讬的投资价值亦必然大打折扣。如果仅仅是为了避险而买入房讬的话，在楼价下跌的时候有可能会得不偿失。

　　总体而言，房讬的获利模式虽然简单且透明度高，派息比率亦有保证；但在投资前还是需要深入了解房地产市场环境以及经济状况，以及房讬所持有的物业类型和地点才能有效降低风险。