图：中美贸易战升级影响逐步浮现，其一是不利香港外贸出口，兼且拖低经济增长

　　中美贸易衝突正逐步形成一场持久战，今年初曾领跑全球股市的港股出现大逆转，迄今已经倒跌一成，从高位市值大幅蒸发了七万五千亿港元。以全港二百五十万股民推算，平均每名股民帐面损手三百万港元，股市财富减值对私人消费以至整体经济将逐步浮现出来。

　　市值大幅蒸发七万五千亿

　　由於美国挑战多场贸易战，令世界经济稳步复甦前景蒙上阴影，环球股市失去了上升动力，其中在今年初一度劲升近两成、领涨全球股市的港股，迄今升幅不但一笔勾销，而且倒跌一成，步入了技术性熊市。

　　值得留意的是，港股市值在今年一月底创下三十七万五千亿港元的历史新高，但到了昨日，市值已大幅蒸发了七万五千亿港元，险守三十万亿港元大关。

　　平均每名股民损手三百万

　　以全港二百五十万股民计算，平均每名股民在港股逆转市况之中录得约三百万港元的帐面损失，股市大调整杀伤力不可谓不大。事实上，单是一隻股王腾讯，今年来市值蒸发了一万五千多亿港元。

　　港股牛转熊、急转直下，关键因素是美国挑起中美贸易战，目的是遏制中国经济发展与科技进步，预期中美贸易衝突将会是一场持久战，无可避免拖累香港经济表现。今年上半年百分之四的经济增长将难以维持下去。

　　事实上，中美贸易战升级影响逐步浮现，一方面不利香港外贸出口，拖低经济增长；另一方面则衝击股市、楼市，形成财富减值效应，私人消费增长将现放缓，下半年经济将明显减速，可能只有百分之二至三增幅。

　　特朗普挥动关税贸易大棒，迫使贸易夥伴让步，达成有利美国的贸易协议，这根本是佔人便宜的不公平贸易。

　　美国向中国五百亿美元商品加征重税，稍后如再向二千亿美元中国商品开刀，将会影响从内地经香港转口到美国的商品，涉及总值约一千三百亿港元，佔香港整体出口总值约百分之三点五，亦佔内地经香港转口至美国的商品总值百分之四十九。

　　由於中国表明向美国推出反制措施，除了现有五百亿美元商品，可能再向美国六百亿美元商品加征关税，估计影响美国经香港转口到内地的商品总值五百一十亿港元，佔香港整体出口总值百分之一点三，亦佔美国经香港转口到内地的商品总值百分之七十。

　　一旦中美贸易战全面升级，互向对方所有进口商品加征关税，估计经香港转口的商品总值佔香港整体出口高达一成，势必拖低香港经济增长。

　　零售销售增长已开始放缓

　　值得留意的是，股市大幅下跌之余，近月楼市也告转弱，二手楼普遍跌价，幅度随时达到一成，楼市财富减值效应恐比股市更加明显，对私人消费衝击更大。

　　七月香港零售业总销货价值增幅放缓至单位数，为百分之七点八，而六月则为百分之十二，是消费意欲减弱的信号。

　　私人消费在今年首季录得按年增长百分之八点八，到了第二季增长放慢至百分之六点一，有理由相信第三季减速会持续。股市等资产价格回落，产生财富减值影响不容低估。