蒙牛乳业（02319）在内地乳品业具知名度，以多品牌拓展不同产品，产品种类劃分为常温、低温、奶粉和冰淇淋。今年上半年，集团收入344.743亿元（人民币，下同），按年上升17%，纯利按年升38.5%至15.62亿元。由於产品结构显著优化，以及原奶价格维持相对较低水平，毛利率由2017年同期的35.6%，增加3.6个百分点至39.2%。EBITDA利润率则轻微上升0.1个百分点至7.9%。集团不断推出新产品，积极开发中高端定位产品，以带来新的增长动力。

　　以产品劃分，液态奶为主要收入来源，分部收入按年上升14%至289.32亿元，佔总收入的83.9%；UHT奶的收入增幅显著，按年增加16.3%至137.24亿元，佔液态奶收入47.4%。

　　至於奶粉业务，集团持有约51%股份的雅士利（01230），今年上半年奶粉收入按年上升64.9%至29.47亿元，收入佔比为8.5%。随着内地实施婴幼儿奶粉配方註册制，进一步规範奶粉市场，有助汰弱留强。

　　集团透过持有现代牧业（01117），进一步布局上游资源，有助稳定奶源供应和质素。截至今年六月底，集团於全国共设有生产基地38个，新西兰设有生产基地一个，产能合共为951万吨。另外，集团正在印尼建设生产基地，预计年底前开始投产。

　　走势上，6月12日升至30.2元（港元，下同）遇阻回落，形成下降轨，8月15日跌至20.9元后回稳，目前失守各主要平均线，STC%K线续走低於%D线，MACD牛转熊差距，宜候低20.9元吸纳，反弹阻力25.5元，不跌穿19.1元续持有。

　　（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份）