本周继续介绍本地薑，但更加贴地一点：大快活（00052）。相对於酒店股，大快活的业务状况如何，投资者可以到现场视察，甚至如笔者到店舖实地体验。笔者经常光顾这间快餐店，平日晚上，食客颇众。因此，即使无法预知未来业绩是否能够保持增长，但有信心盈利可以平平稳稳。

　　翻查业绩年报，大快活出现三条向上的趋势线：营业额、每股盈利、股息。营业额方面，该公司於2010年至2018年间逐年上升，由2010年的15.62亿元，递增至2018年的28.4亿元，过去八年年複合增长率为7.7%。每股盈利方面，於2010年至2018年间，除2014年出现倒退，其余年份皆有增长，由2010年的85.71仙，增加至2018年的169.16仙，年複合增长率8.9%。

　　最后是股息派发，由於大快活不定时派发的特别股股息，导致每股股息派发金额较波动。大快活2018年度派息1.42元，与2017年度相同，而2017年度有派发特别股息。儘管股息趋势线较波动，但依然是向上为主。2010年派息0.46元，到2018的1.42元，年複合增长率15%。当然，今后能否继续有15%股息增速，是未知数，笔者亦不建议投资者有这个乐观预期。

　　大快活52周高位曾见33.1元，到上周五收报26.15元。以2018年度每股盈利计，市盈率15.4倍，按盈利增长5%，估值昂贵。

　　笔者建议股价调整至市盈率10倍以下，即低於17元，开始分注买入。真正合理价应该是低於5倍市盈率，即8.45元。要大快活股价跌穿10元，恐怕恒指要见16000点。

　　坊间愈来愈多评论担心香港经济增长减速。按照经验，在消费降级的情况下，快餐股属於受惠行业。