小米集团（01810）创办人雷军一早预言每年小米整体硬体业务（包括智能手机、IoT及生活消费产品）的综合淨利率不会超过5%，如有超出的部分都将回馈给使用者。因此，主要还是靠广告业务拉升集团毛利率及纯利率，惟此部分亦是三大业务中收入佔比最少的。

　　收入方面，手机估计2018年收入维持增长，主要估计受惠与长和旗下3电讯拓展新市场帮助。物联网则受惠空调的推出，可以有较大增长，物联网第一季度收入达76亿元人民币，年化后304亿元人民币，至於空调收入40亿元人民币，作者预期还会有其他新产品推出贡献约50亿元人民币，总计估算为400亿元人民币。互联网服务第一季度收入32亿元人民币，年化后达128亿元人民币。作者估算总收入为210亿元人民币，主要是广告及互联网增值服务在MIUI人数增加后规模效应更大。由於较低基数，物联网及互联网服务的增长会较快。

　　总计2018年收入为1457.2亿元（人民币，下同），乘以5%经调整后纯利率，2018年经调整后纯利约72.86亿元。以1元换算为1.15港元计算，2018年经调整后纯利约84亿港元。作者继续估算2019年发展，并相信手机业务增长仍会慢於物联网及互联网服务，总收入1817.2亿元。经调整后纯利率升至5.2%，2019年经调整后纯利约95亿元。以1元换算为1.15港元计算，2019年经调整后纯利约109亿港元。

　　至於要给予小米什麼水準的市盈率才合理，作者肯定小米进军智能家居的速度快於苹果，但是苹果公司市盈率才18倍，小米便不能给予太高市盈率，当然由於小米发展较快，给予市盈率可以略为提高。最后，作者给予2019年预期市盈率25倍，是假设小米的增长2019年还未结束，相对应股价为12港元。顺带一提，近年大力发展物联网的韩国公司三星电子，其市盈率也不过约10倍。因此，小米总不能永远都给予一个高憧憬市场，高市盈率若没有实际支持，终有一日也会回调下来。未来一至两年是小米的重要发展时刻。

　　事件推动炒作方面，小米暂时未有被纳入恒指成份股、港股通、CDR、MSCI等指标的憧憬，但作者相信暂早有一天也是会出现，当出现时相信小米股价短线会相对转强，并且在憧憬前期表现更强。