於早前的大跌市中，不少优质股被拖累而大跌，如理文造纸（02314）股价由近10元跌至目前约7元，跌幅达三成。虽然大市昨天回吐，但理文造纸大跌逾6%似乎跌过头，集团在这个跌浪中频频回购，显示股价有吸引力，可吼低收集。

　　集团主要产销包装纸和卫生纸，近年业绩稳步增长，截至今年6月底止半年盈利增长36%至29.8亿元，中期息20仙，按年增18%，维持多年来派息慷慨的作风。值得留意的是，上半年的卫生纸业务表现亮丽，收入达23.3亿元，按年劲升111%，佔总收入比重由9.7%上升至14.2%，该业务势成为新增长引擎。

　　理文造纸昨收报6.92元，往绩市盈率仅6.2倍，息率达5.3厘，而预期今年市盈率将降至5.5倍，息率则约5.8厘。即使市场预期人民币兑美元每贬值1%，将拖累公司明年盈利减少约1.2%，但相信集团在产能增加之下，有力弥补贬值的影响。

　　此外，集团今年3月起多番大手回购，最高价为9元，由8月业绩后已斥资近2亿元回购。瑞银报告指，理文造纸今年资本开支计劃42亿元，主要用於海外设厂、现有纸厂维护及煤改气使用；目前本地业务及海外OCC佔比各半；上调其今明两年盈利预测分别38%及16%，以现金流折现率计，目标价自8.69元上调至9.3元，相当於今年预测市盈率7.1倍，估值不高，重申“买入”评级。

　　亚美能源估值吸引

　　另一隻亦可趁目前低位吸纳的是比较冷门的亚美能源（02686），公司主要在内地从事煤层气的勘探、开发及生产。公司上半年营业额4.31亿元（人民币，下同），按年升90.8%；纯利2.06亿元，按年升222.9%；每股盈利0.062元，不派中期息。

　　亚美能源截至9月底止九个月，未经审计营业总收入约6.8亿元，未经审计营业总成本约4.52亿元，未经审计其他收益约1.92亿元，及未经审计归属於公司所有者的淨利润约2.94亿元。扣除上半年业绩，即第三季业额2.5亿元，淨利润约1亿元，表现平稳。亚美能源昨收1.22元，往绩市盈率18.5倍，息率2厘，预计在盈利增长之下，估值会变得更为吸引。

　　值得留意的是，於上半年，新疆鑫泰天然气提出以每股要约价1.75元（港元，下同）收购最多16.92亿股股份，佔公司股本50.5%，已顺利完成。其后，股价由高位回落。

　　不过，由此看来，亚美能源的每股合理价值应约1.75元，目前只是受大市气氛影响；而且，股份已相对集中，容易炒上。