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即食麵业回暖 统一上望8.2元\招商永隆银行证券分析师 赵卓峯

2018-11-09 03:16:51大公报
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  自90年代以来,内地即食麵营业额持续增长。然而,在2013年之后即食麵行业开始走下坡路,市场出现下滑。经历了持续多年的市场下滑之后,内地即食麵市场开始回暖。早前举行的第18届中国方便食品大会中,会上公布数据显示,今年上半年内地即食麵行业企稳回暖,销量增长4.5%,销售额增长8.6%。与会专家指出,2018年内地方便食品行业的创新,从整体上显示了鲜明的营养健康、价值提升、回归天然的趋势。

  统一企业中国(00220)为内地领先饮料及即食麵製造商之一。经营的业务种类包括即食麵、茶饮料、果汁等其他食品。

  截至6月底止,公司中期溢利7.14亿元人民币,按年升25.4%;毛利率为33.5%,升1.7%。然而,2018年上半年集团即食麵业务收益录得人民币41.52亿元,较去年同期增长8.0%。

  策略方面以聚焦经营强势产品,改善产品结构,提高获利能力为主调。定位中高价位“生活麵”主力的“汤达人”於2018年上半年保持双位数高增长,带动即食麵产品结构转型。

  另外,创新推出的“藤娇”以藤椒的独特清香和浓郁麻味,开发出新的领域,扩大了方便的疆域,收益增长以及产品结构持续优化,使集团2018年上半年即食麵事业获利再创新高。

  另外,最新公布的截至2018年9月30日止9个月,税后利润按年升19.1%至11.13亿元人民币。虽第三季业绩逊於市场预期,管理层表示,明年即食麵市场仍具信心。

  即食麵行业稳中回升的主因是行业放弃了低价竞争的发展方向,随着消费者整体健康意识的增强,即食麵创新的两大方向健康营养与区域化美味的研究方面,也取得有效进展。建议於约7.50元买入,目标价为8.20元,止蚀价为7.00元。

  (作者为证监会持牌人士,并没持有上述股份)

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