影响银行融资成本、资本和信贷增长的金融去槓杆或将接近尾声，我们预计回表趋势明显。

　　资产端增速将得到恢复：

　　（1）金融去槓杆将融资需求转回到表内。

　　（2）基础设施项目贷款的需求巨大。

　　（3）消费贷款将引领零售贷款的增长，抵销房贷放缓的影响。

　　（4）优化政府和金融债券组合来增加债务配置。

　　（5）银行间资产配置将下降。

　　负债增长速度放缓：

　　（1）为防止槓杆反弹，紧缩的监管措施并未改变。

　　（2）银行间融资将继续萎缩。

　　（3）存款需求激增，银行之间的竞争加剧。其次，对严监管的担忧正在减轻，但并未停止。金融去槓杆严重挤压了表外融资活动，严监管将需求转移回表内，可能刺激贷款增长加速。

　　预计淨息差将趋於稳定：

　　（1）资产重估或将趋於稳定。

　　（2）由於近期市场利率下降，负债结构优化，融资成本压力有所缓解。虽然放宽存款利率上限会影响负债成本，但影响不会很严重。并不是所有的银行都会将利率提高至上限。

　　（3）中收将逐步恢复增长。

　　我们预计复甦势头将会继续，资产管理监管的负面影响正在减弱。来自信用卡和电子相关服务的佣金正在强劲增长。拨备覆盖率要求降低利好信贷成本。

　　另外，资产质量有望稳定。虽然不良贷款确认趋严，但生成率减缓。增加的拨备覆盖率为风险缓衝提供了足够的空间。近期违约事件对不良贷款的影响也是可控的。

　　随着信贷需求回表，银行正在为资产负债表的扩张做準备。我们预计淨利润将趋於稳定。总资产将谨慎增长。总体而言，资产质量有望稳定。