图：由於内外经济变数增多，分析提醒，切莫低估香港经济面对下行压力/中新社

　　国际货币基金组织（IMF）预测今年香港经济增长百分之三点八，但料明年经济增幅仅百分之二点九，大降零点九个百分点，可见香港经济增长步伐将急速放慢。由於内外经济变数增多，可测性比前降低，切莫低估香港经济面对下行压力。

　　IMF料港经济急速放缓

　　特区政府预测今年香港经济增长预期达到百分之三点二，比过去十年平均百分之二点七为高，而最近国际货币基金组织代表团完成访港后发表的评估报告，亦对香港经济发展予以肯定，并讚扬香港拥有庞大的财政储备、银行体系资本充足和资产质素高，具有强大的缓衝空间应对挑战，确保经济稳定发展。

　　不过，当前世界政经环境複杂多变，贸易摩擦与地缘政治等不确定、不稳定因素持续增加。从包括美股在内的环球股市逐步全面走向熊市边缘的情况来看，预示世界经济面临巨大挑战，存在衰退风险，下行压力实在不容低估。

　　事实上，国基会预测香港经济增幅会由今年的百分之三点八大幅减速至百分之二点九。作为细小而外向型经济体的香港而言，难免受到外围政经变化所影响，当局宜居安思危，进一步强化抵禦外部衝击能力之余，还要主动作为，积极融入国家发展大局，开拓经济新亮点，提升整体竞争力。

　　正面对四大下行风险

　　更重要的是，目前全球资产价格向下趋势已成定局，此时要密切紧盯香港物业资产价格走势，当心住宅楼价调整幅度可能比市场预期为大，随时对实体经济与金融市场造成较大影响。

　　事实上，国基会对香港评估报告指出，今年上半年香港经济维持强劲的周期性上行，但与世界经济前景一样，目前香港经济正面对下行风险，还指出了四大风险来源，分别是贸易摩擦升温、环球金融收紧、楼市急速降温与内地经济放缓。

　　虽然香港多年一直奉行审慎的宏观经济政策与稳健的金融监管，加上联繫汇率制度有助确保经济持续增长和维持竞争力，为力抗外在衝击与经济逆风提供了有利条件，但当局仍不可掉以轻心，近期环球市场波动性加剧，金融突变风险比前更加突出。

　　香港经济面对四大风险之中，楼市回调潜在风险可大可小，不少分析普遍预测明年住宅楼价出现零八年金融海啸以来最大跌幅，达到一至两成，一些“纳米楼”跌幅更可能高达三成，杀伤力不容低估。

　　楼价调整恐超出预期

　　当楼市市场情绪由乐观急速转向悲观，若再遇上经济逆转，引发楼市沽售压力非同小可，楼价跌幅有可能高出市场预期，负资产问题势必急速恶化，尤其是过去一两年，大量出现了由地产商提供的高成数按揭，物业断供风险尤其突出，随时对实体经济与金融市场产生意想不到衝击。

　　事实上，在全球收水、市场流动性紧缩之下，环球股市、债市、商品与楼市早在去年底至今年初开始出现不同程度的调整，而连升十年的香港住宅楼市要到今年八月才见顶回落，可说是迟来的调整。

　　令人关注的是，一旦香港物业资产市场进入下行周期，调整幅度与时间都会较预期为长。在负财富效应之下，内部需求直接受到打击，不排除明年香港经济增幅放缓至百分之二左右，比国基会预测还要低。