港股猪年开市走势缺乏方向，主要是中美贸易谈判传出遇阻。加上欧盟与英国下调经济增长预期，德国经济增长放缓及脱欧的问题仍未见方案，加重了市场对全球经济增长放缓的担忧。本港方面，大市已反映许多利好消息，今年首月累升2096点。

　　全国保障缺口达46万亿美元

　　下周留意上市公司陆续公布业绩，去年大部分企业因贸易战而业绩逊於预期，1月香港採购经理指数处50以下，对营商环境及大市形成压力，短期后市在250天线有阻力。不过，下周一（11日）内地A股开市和北水恢复，加上中美下周将在北京展开第三轮贸易谈判，有望为后市带来转机。

　　内地放宽外资进入当地保险市场，友邦（01299）获批将扩展营销服务至天津市和河北省石家莊市，业务覆盖京津冀地区。友邦中国业务基础较强，稳佔内地外资寿险市场的龙头地位，相信两个新市场有助其进一步提升市佔率。现时两个城市的总人口超过5400万，随着业务扩展至河北省之二、三线城市，政策将加快提升集团在中国新业务价值（VNB）的增长空间。

　　中央有意推动雄安新区成京津冀的重点金融发展区，放宽外资险企被视为扩大试点的第一步，政策亦反映当局有意继续开放寿险市场。目前市场初步估计中国至2020年仍有将近46万亿美元保障性缺口，市场增长潜力可观。友邦抢先进驻京津冀市场，相对同行更有先行竞争优势。

　　该集团是中国内地独资经营寿险业务的唯一外资险企，现时已在北上广深及江苏经营全资子公司。目前友邦中国在内地偿付能力超过400%，北京分部更於过去两年增加人手近两倍，手头上有充足资金及人手以应对未来业务扩充的準备。

　　收复多条主要平均线

　　友邦香港首三季年化新保费佔市场份额16.8%，表现理想。新造保单保费及新造保单数目各佔市场份额22%及29.4%。香港与内地市场的新业务价值均实现两位数增长。现时内地的新业务价值对集团贡献仅次於香港，相信内地业务不久可从后追上，成为集团新业务价值贡献最大的市场。

　　该股现价往绩市盈率18.1倍，预期周息率1.6厘，市帐率2.66倍。该股走势持续呈强，年初至今沿升轨收复多条主要平均线，相信内地业务发展将成为友邦未来股价及盈利的新一轮增长动力。

　　（笔者为证监会持牌人士及未持有上述股份）