随着行业龙头股份纷纷反弹至合理价位，上周五大市出现了明显的回吐，单日下跌了500多点。在愈来愈多投资者对内地经济前景变得乐观下，是次调整幅度相信不会太大。中美贸易谈判若能够月底达成框架协议，大市或有力更上一层楼。眼前的调整提供买入机会。

　　年初以来海外中资股和A股表现好过预期，令很多已下车的投资者没有机会上车，有的把希望寄讬在恒指再次回落至24500点以下。虽然世事无绝对，但上述价位的入场预期，也是去年底市场充满悲观情绪下的产物。当时的很多关键假设，包括中美进入新冷战年代、内地经济下滑趋势无力扭转等，现在已改变很多。

　　以中美关係为例，近期两国财金高层官员的频繁往来，似乎是在为达成某种协议作艰苦的努力。中方经常讲：中美经贸关係是两国的压舱石。经贸关係好，两国的政治关係才会稳定。可以预期，中方高层为了实现走出中等收入陷阱的政策目标，一定会在坚守大原则下，调整谈判策略，最终达至双赢结果。一旦中美关係稳定，全球金融市场也会正常化。

　　中美双方已定於本周四、五移师华盛顿，展开休战期中的第四轮谈判。根据公开信息，过去三轮谈判双方取得一定进展，但结构性问题仍有待突破。目前距离3月1日最后期限不到两周的时间，最后的结果仍有变数，不过只要有两国领袖短期会晤的时间公布，相信中美关係也能够真正走出“新冷战”预期。

　　另一方面，周一官方公布的大湾区发展纲要，其中提到了要巩固香港国际金融中心的地位。现时内地正有条不紊的推动金融市场开放，以及人民币国际化。

　　若改革到位，中国在全球债券及股票指数中权重将快速上升，投行预计今年流入人民币国债市场的外资800至1000亿美元，远高於2015至18年间的年平均350亿美元；同时今年外资流入A股也将创下历史新高，达到700至1250亿美元，并在2020至2030年升至每年1000至2200亿美元之间。

　　外资的大规模流入一方面有助人民币汇率保持强势，以及A股市场结构改善；另一方面对香港有利，因为有相当一部分资金会经过香港与内地的股市通、债市通买入国债和A股，间接壮大了本港的资金池。从中最为受益的交易所龙头股，倒是中长线投资者一个不错的选择！