保利协鑫能源（03800）是製造及销售多晶硅及硅片产品巨头，亦有控股电站运营商协鑫新能源（00451）。

　　去年上半年，集团生产3.5万吨多晶硅及13.2吉瓦硅片，位列全球第一。截至去年6月底，收益达110.31亿元人民币，较17年同期下降3.2%；毛利约33.27亿元人民币，较17年同期下降11.0%。

　　2018年因“5‧31政策”发布后，对中国新增装机容量造成影响，光伏下游需求出现断崖式下跌，光伏中上游产品价格经历大幅下跌，硅料、硅片、电池、元件等光伏产品跌幅达30%。

　　然而，近来行业传来好消息。每年第一季度为行业传统淡季，但内地部分一线厂商硅片纷纷提价，其中集团将多晶硅片的售价由每片2.05元提高到每片2.15元，升幅为5%，主因受到海外需求及供应偏紧所致。有调查显示，内地产能规模排名前十的组件企业本年上半年订单均已签满，甚至部分企业已开始续签下半年的订单，当中大部分都来自海外市场。业内人士表示，组件出口持续高增长，给上游供求关係带来明显改变。数据显示，去年12月份单月内地组件出口4.3吉瓦，按年增长73%，按月增长11%。市场预计海外本年装机需求由去年的60吉瓦再提升10吉瓦以上，新兴市场包括印度、土耳其、沙特阿拉伯、中东、南美及东南亚的光伏需求尤其强劲。

　　虽然早前集团发出盈警，但位於新疆维吾尔自治区多晶硅项目生产厂房已经正式投入试产，产能为6万吨。由於新疆维吾尔自治区的电力成本较低，使之有机会成为世界领先的低成本多晶硅生产基地。另外，集团今年第一季度将採用金刚线切割硅片的技术，升级改造切片机，以提高生产效率。而集团研究的类单晶技术已趋於成熟，目前已开始实现批量生产，相信对未来盈利将有改善。

　　随着近期光伏下游需求的改善，加上新产能也即将贡献收入，带动股价近期由低位反弹，建议可於0.65元附近买入，目标0.90元，如失守0.55元则先行离场。