图：本地地产股逆市下跌，反映市场忧虑银行可能调高楼按利率，对楼市构成不利影响

　　香港银行同业拆息升势未止，其中一个月拆息高见二点一三厘，创出今年新高，反映港元流动性持续趋紧。面对资金成本上升，令中小型银行上调楼按利率以至最优惠利率压力愈来愈大。

　　本地地产股逆市下跌

　　港股昨日上升逾三百点，恒指重上三万零一百点水平，但本地地产股未有跟随大市同步上升，个别股份如新鸿基地产、信和置业、嘉里建设更是逆市下跌，反映市场忧虑银行可能调高楼按利率，对楼市构成不利影响。

　　今年二月以来，港元兑美元汇价偏软、港元流动性趋紧情况持续不变，可见资金流走疑虑一直挥之不去。港元兑美元昨日处於七点八四附近，与七点八五弱方保证兑换上限仍有一段距离，但港元拆息升势不止，其中一个月同业拆息高见二厘一三，创出今年新高，意味港元资金还有进一步收紧的可能。

　　拆息上升比预期长久

　　目前拆息按揭利率，一般为一个月同业拆息+1.25厘，即为三厘三八，普遍高於二厘二五至二厘三七五的锁息上限。由於拆息上升趋势比预期长久，银行正面临息差收窄的压力，特别是中小型银行，部分资金来源是从同业市场拆入，因而有必要上调楼按利率以至最优惠利率，以抵销资金成本上升，以维持一定息差回报。

　　其实，从港元汇价偏软的情况来看，港元拆息在短期内显著回落的机会不大。首先，由於复活节假期将至，加上有大型上市集资活动，令银根变得紧张。

　　中小型银行抢吸资金

　　其次，当局迄今发出四张虚拟银行牌照，预期半年至九个月开展服务，相信会以高息吸纳客户，掀起了银行存款争夺战，这对中小型银行影响最大，不排除提早作出备战準备，抢吸港元资金，形成拆息不寻常地上升。

　　第三，欧美贸易关係紧张与欧央行对欧元区经济较为悲观预期，显示环球经济存在隐忧，尤其是今年全球股市升势凌厉，与实体经济表现背道而驰，随时出现金融突变事件，促使大银行在同业市场拆借趋於审慎，造成拆息持续高企。

　　不过，香港银行体系流动性保持稳健，有足够缓衝与能力抵禦市场剧变等极端情况。正如财政司司长陈茂波日前所言，香港银行整体流动性覆盖率高达百分之一百六十八、资本充足比率超逾百分之二十，分别远高於国际监管要求的百分之一百与百分之八，而银行呆坏拨备比率低於百分之零点六，再加上外汇基金有四万亿元资产，成为联繫汇率制度的坚强后盾，无惧资金流向急速逆转。

　　港美之间存在息差，港息或迟或早追回美息的加幅。