今年首季中国经济表现优於预期，而且有不少惊喜，尤其是製造业活动显著回暖，在减税降费之下，刺激企业信心。上月工业增加值劲升百分之八点五，为四年半以来最大增幅。在工业生产数据强劲之下，支撑今年首季中国经济增长百分之六点四，与去年第四季相比持平，逆转了去年经济增幅逐季放缓的现象。

　　製造业回暖超预期

　　首季中国经济最大亮点，便是工业生产显著加快，上月工业增加值增幅为百分之八点五，为一四年七月以来最高，这比今年首两个月加快了三点二个百分点，从中可知道製造业回暖速度远超市场预期。

　　製造业表现强劲，相信与下列两大因素有关。一是中美经贸磋商取得进展，令市场情绪大为改善，尤其是有助提升企业投资信心。

　　二是减费降税效用显现。今年中国减费降税规模高达二万亿元，高於市场预期，这对减轻企业税负有莫大帮助。国家统计局新闻发言人毛盛勇昨日表示，政策因素令企业生产积极性增加，包括增值税率由本月开始下调，不少企业为了扩大税收抵扣金额，主动增加生产，形成製造业表现强劲。

　　经济转型成效显现

　　此外，从最新经济数据，可知道中国经济转型成效显现，第三产业与消费对经济增长贡献率持续上升，内需成为增长主要动力来源。今年三月消费零售增幅为百分之八点七，比首两个月加快零点五个百分点。

　　其实，上季第三产业增加值佔国内生产总值比重为百分之五十七点三，比去年同期提高了零点六个百分点，而第三产业对国内生产总值增长的贡献率为百分之六十一点三。同时，消费支出增长对经济增长的贡献率为百分之六十五点一。换言之，中国逐步从投资与出口拉动经济转向消费与服务业驱动增长的模式。

　　经济发展质量提升

　　另外，中国经济发展质量不断增升，其中产业升级转型期尤其突出，从世界工厂转向高技术、高附加值的中国製造、中国品牌方向发展。

　　今年首季工业高技术产业增加值同比增长百分之七点八，工业战略性新兴产业增加值则同比增长百分之六点七，两者均高整体工业增加值。在产业升级之下，新产品快速增加，例如移动通信基站设备产量在今年首季急升百分之一百五十三点七。

　　另一反映经济发展质量提升的重要指数，就是全国居民人均可支配收入名义增幅为百分之八点七，扣除价格因素实际增长则为百分之六点八，比较首季经济增长，高出了零点四个百分点。

　　另外，在积极的财政政策之下，今年首季固定资产投资稳步回升，增幅为百分之六点三，增速较首两个月加快零点二个百分点，其中房地产开发投资同比增长百分之十一点八。

　　由於三月工业生产、消费与投资等增速均出现不同程度加快，连同早前公布的强劲出口数据，有理由相信中国经济企稳回升的迹象。除非外围出现不可预测的变数，否则，今年中国经济增长百分之六至六点五的目标是完全可以实现的。

　　值得留意的是，中国经济表现优於预期，相信稍后会有外资大行调高今年中国经济增长预测，境外资金也将进一步加注中国资产。

　　离岸人民币兑美元昨日升破六点七水平，为外资加码吸纳A股、人民币债券的先兆。