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金针集\美股与经济严重背驰

2019-04-25 03:17:39大公报
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  图:联储局由鹰变鸽,市场流动性不再收紧,标普五百指数与纳斯达克指数再创历史新高

  美国经济增长预测向下修订之下,标普五百指数与纳斯达克指数周二逆市创出新高,股份价格升势远远跑在企业盈利增幅的前头,泡沫化程度日趋严重。当前股市走势与实体经济相背驰的情况不可能长期持续,泡沫爆破是迟早问题。

  美股疯涨泡沫化日趋严重

  美国经济复甦基础不稳,增长动力疲乏,去年第四季经济增长一再向下修订至百分之二点二,预期今年首季经济增速有可能低於百分之二,反映特朗普政府推行减税措施提振经济效用不彰,提振企业投资与刺激消费作用不大。去年美国经济增幅为百分之二点九,无法突破百分之三增幅,继续陷入低增长困局。

  事实上,美国减税规模达到万亿美元,但企业将减税所得资金,并非大肆投资扩张业务,而是用於回购股份,托高股份价格,以致出现企业盈利增幅落后於股价升幅的情况。

  企业盈利追不上股价升幅

  标普五百指数与纳斯达克指数周二双双突破去年九月与八月的高位,再创历史新高,其中标普五百指数累积升幅从去年底低位大升了两成半,跑赢整体大市。除了受惠企业回购股份之外,联储局由鹰变鸽,暗示年内不加息以及计劃今年九月起暂停缩减资产负债表规模,意味市场流动性不会再收紧,从而带动美股上升。

  不过,美国企业盈利增幅远远追不上股份价格升幅。市场普遍预期今年美国企业盈利增幅只有百分之三,但今年来美股由去年底低位已疯涨了两成半,由此可见股市泡沫化严重程度。

  美错失了“一带一路”商机

  金融海啸爆发逾十年,美国经济迄今无法突破低增长困局,其中一个因由是特朗普政府实施美国优先政策,採取贸易保护主义政策措施,与全球化发展相违背,可说损人不利己,导致国际贸易摩擦增加与世界经济下行压力加剧,最终美国经济也会受累。

  中国的“一带一路”倡议,推动贸易自由化、投资便利化的全球化发展,为世界经济注入正能量,同时也向世界展现中国扩大开放的决心,令全球可以分享中国经济发展红利。

  第二届“一带一路”国际合作高峰论坛在今日至周六於北京举行,近四十位外国领导人、共一百五十多国的代表参加,反映全球对“一带一路”倡议的认同与支持,惟美国当局选择置身事外,白白错失不少发展商机,甚至会削弱经济增长动能,反而不少美国企业作出正确选择,主动积极抓紧“一带一路”商机。

  例如通用电气公司与“一带一路”合作夥伴就电力和能源供应达成数项协议,而卡特彼勒公司亦在“一带一路”框架内推动解决巴基斯坦电力短缺问题。

  美国经济面临失速危机,此时更加不应错失“一带一路”建设带来的发展机遇,强化经济增长动力。

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