市场关注下周中美经贸磋商后，美国总统特朗普和中国国家主席习近平将决定是否会面，以敲定贸易协议。另外投资者对减息的憧憬降温，推高美国国债孳息。上周美股连跌两日兼拖累港股走低，加上内地五一黄金周期间，港股缺北水交投乏力。恒指本周以高位整固为主，周五曾上破3万水平。下周焦点有港交所（00388）公布首季业绩。另外市场亦观望A股复市；沪港通、深港通在下周一重开对大市有提振作用。投资者亦憧憬下周习特会能否就贸易问题达成协议。

　　内地人出遊数目持续增长，2018年中国公民出境旅遊人次近1.5亿。按年增长14.7%。全年内地旅遊人数55.39亿人次，按年增长10%。

　　内地旅遊市场持续高速增长，儘管近年内地经济增长有放缓迹象，但无损国人对海外出遊的需求，内地旅客消费能力稳定增长。塞班岛作为最接近中国的美国属地之一，现时北京、上海、杭州、广州、香港均有直飞航班，约4至5小时即可抵达。加上中国公民在塞班岛更享有落地签证，吸引不少中国旅客到访。

　　新目标聚焦商务旅行

　　海天地悦旅集团（01832）在美国塞班岛、关岛及夏威夷经营酒店及度假村、高档奢侈品零售业务及目的地旅遊服务。另外，集团是次上市引入莎莎（00178）主席郭少明作为基石投资者，认购500万美元股份，反映其认同集团的一站式业务模式并看好其前景。

　　2013年至2017年期间，到访塞班岛及关岛的旅客分别按複合年增长率达10.8%及3.9%。集团於2016年至2018年，分别录得溢利1429万元（美元，下同）、1573万元及1242万元，去年溢利下跌主要由於一次性上市支出所致。期内，营业收入分别为8124万元、8943万元及1亿元。

　　集团计劃部分IPO集资用作翻新及扩建旗下3家酒店，合共增加140间房间，平均房价亦将由140美元提升至180美元，相信房价的提升能抵销工程的影响，回本期约需6至8年。集团过往出租率连续3年逾90%，期内酒店及度假村的收入录得稳定增长。

　　另外近年兴起的商务旅行亦是集团的目标客户，商务会议规模及消费水平较高，同时不受旅遊淡季影响。

　　总括而言，集团旗下高端旅遊资源符合内地人对海外休閒旅遊需求，对集团未来业务有稳定增长作用。

　　（笔者为证监会持牌人士，及并未持有上述股份）