夏天即将到来，便收到美的集团最新技术的冷气机推广，亦让笔者想到在今年港股极有可能出现“五穷六绝七翻身”的行情下，有什麼主题可以炒作；美的集团在内地上市，笔者不太熟悉，不便推介，而在香港上市的有海信家电（00921），综观其业绩、估值及股价走势，有一吼的价值。

　　先看看美的之宣传，当中甚有创意。内容指，每逢夏日炎炎，人人们都希望能够拥有极强大的冷冻空调，但当达至凉快的温度时，持续吹向人体的冷风有机会对人造成伤害，尤其女性、小童、老人及呼吸系统敏感人士等，会让他们容易患上感冒及头痛等。而美的今季推出的崭新“无风感”变频冷暖空调（Silky Cool），所配备的“无感柔风”及“低噪音”等，多方面达至极致舒适程度。

　　估值合理 目标12元

　　而海信家电总部设在广东省佛山市，从1984年开始生产冰箱，是中国最早生产冰箱企业之一。集团冰箱、空调产量已连续多年位居全国前列，其中冰箱市场佔有率曾连续十年获得全国第一，以“科龙”、“容声”品牌在内地进行销售。今年3月，集团以2500万元（人民币，下同）增持青岛海信日立空调系统0.2%权益至49.2%，其主要从事研发、製造及销售空调、热泵、製冷设备、採暖设备、通风设备、空气淨化设备、智能化电器设备配套设施，以及电热水器及相关零部件。

　　业绩方面，按照中国会计準则，2018年度，集团营业额增长7.6%至360亿元，纯利下跌31.7%至13.4亿元。

　　在多项业务中，空调已成为主要的盈利来源。期内，空调业务营业额增长2.1%至148.9亿元，经营利润下跌15%至10.6亿元。第二盈利来源是冰箱及洗衣机业务，营业额增长13.9%至160.7亿元，经营利润上升3.3倍至3.3亿元。

　　今年第一季度，集团实现营业收入86.87亿元，按年下降3.2%。录得纯利4.22亿元，增长49.1%。今年夏季似乎特别早到来，冷气机销售有机会大增，成为集团的主要增长动力。

　　海信家电去年每股收益1.01元；每10股派息3.03元；现价市盈率8.9倍、息率3.4厘，估值合理；如果今年业绩改善，重现增长及增加派息，料成为股价催化剂。

　　事实上，其股价已由去年底的低位大幅回升，近期正在整固，相信后市只要守在3月初的上升裂口、即约9元之上，升势仍可持续。建议可在9至10元之间吸纳，以跌破9元止蚀，目标先看11至12元，到时亦可将止赚价推高。