市场对美国减息预期升温，美国联储局主席鲍威尔周二对息率调整取态再软化，市场预期今年年底前有机会减息3次。消息刺激当日道指急弹逾500点，港股周三亦一度重上两万七关口。减息憧憬纾缓了美息债继续下跌及经济前景放缓的忧虑，短期需留意本周公布的美国就业报告是否出现走弱。中国方面，内地正式公布将发放5G商用牌照，部分5G股持续有异动，相信中线可看好。市场观望下周中国公布贸易数据，预料恒指短期内将继续於26500至27500点水平上落。

　　至於是次本栏建议股份为中国铁塔（00788）。

　　工信部於6月6日向中国移动、中国电信、中国联通及中国广播电视网络发出5G商用牌照，电讯商预计今年8月推出5G服务，预料收费不会高於4G。中国正式步入5G元年，相信相关产业链将得到全面发展，芯片、射频器件、光纤光缆、系统设备以及5G建设等企业将受益。

　　预期在5G发展初期，受惠於电讯商基础设施开支加大，运营商基站的指定建设企业中国铁塔表现会相对优於电讯商。中国铁塔日前表示，集团已有195万个存量站址，将跟随5G研发和商用发展，联合厂商研发5G相关基础设施，推动产业成熟，以更低成本和更高效率提供服务。美国对华为的禁令并不能阻止中国5G发展，中国铁塔的铁塔基建服务在内地市佔率达97.3%，属於业内较具防守性股份，长远来看，集团价值仍有上升空间。

　　对於内地电讯商包括中国移动、中国电信以及中国联通来说，5G正式商用意味着资本开支增加，料其短期现金流及盈利情况将受影响。此外，内地要求进一步推动网络提速降费，推进产业提质升级，三大电信商今年首季每用户平均收入（ARPU）均下跌，预期有关影响会持续至今年上半年，下半年情况料相对稳定。总体而言，5G产业链盛宴开始，资本开支周期向上，长远来看相关产业价值都将得到提升，短期值得留意中国铁塔。

　　（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份）