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股坛魔术师\业务遍亚太业绩高增长 ESR Cayman小注认购\高 飞

2019-06-11 03:12:59大公报
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  当大市表现比较波动时,不妨小注认购一下新股,因为如果大市下跌,新股有机会以中下限定价,有利上市后表现;如果大市上升,新股上市时配合大市气氛亦可有较理想表现。於目前公开认购的新股中,亚太区最大物流地产平台ESR Cayman(01821)可以留意,因为集团业务遍布亚太区,可以分散中美贸易战的影响,而且集团业绩处於高增长期。

  ESR将物流设施出租,租户包括菜鸟、京东及阿马逊。其投资组合资产中,营运稳定的物业租用率约为94%。受ESR基金资产管理规模强劲增长带动,集团收益由2016年9670万美元增至去年的2.54亿美元,同期纯利由1.05亿倍增至2.13亿美元。

  ESR来头甚猛,2011年全球十大私募基金之一的华平投资与前普洛斯中国高层沈晋初创立易商,业务快速增长,2014年开拓韩国市场,2016年初,易商与红木集团合併组成ESR,物流地产开发和基金管理业务更趋全面,进一步高速发展;如今平台覆盖中、日、韩、星、澳、印度。

  集团拥有亚太区主要市场总数最多的储备发展项目,上市后,利息开支下降与维持更低负债率,加上现有业务产生大量现金流,足够手上项目发展之用;知名度亦将提升,融资成本更低,均有利其长远发展。

  虽然於港股内没有类似股份作对比,但美国上市的Prologis和澳洲上市的Goodman过去一年股价表现均理想,而ESR拥有更积极的增长条件和计劃,是唯一纯亚太区物流房地产平台,加上其“开发基金+核心基金”覆盖完整物业周期,以及轻资产模式令资产管理规模高速增长,前景更值憧憬。

  太兴定价估值吸引

  另外,本地龙头自营休閒餐饮企业太兴集团(06811)採取多品牌策略,擅於开发及打造品牌,所以保持收益增长、毛利率及溢利率均属理想水平。集团过去三年的複合年增长率为11.5%,毛利率保持约70%,溢利率处於7.6%至9.8%。据消息指,虽然公开发售超购逾16倍,但公司拟把招股价定在中下限水平,每股3元,相当於今年预测市盈率14.5倍,相对其他大型饮食集团属吸引。

  截至5月21日,集团以9个品牌於内地与港澳台拥有逾190间餐厅,提供各式各样及广泛的菜式给不同年龄层的客户群。另外,拥有逾41万平方呎食品厂房,以及高度机械及自动化,以控制成本及食物质素。相关主要投资已完成,香港厂房於2008年投入营运,位於东莞的食品厂房於去年10月投入营运。集团为解决传统餐饮业劳动密集型所面对的劳动力问题,因此广泛採用自动化机器,包括於餐厅引入各种自动食品加工机器。太兴将於星期四挂牌上市,值得留意。

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