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证券指引/内地天然气需求增速 中集安瑞科目标8.4元/西证证券经纪高级投资经理 陈汝铭

2019-06-12 03:13:03大公报
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  中集安瑞科(03899)为中集集团(02039)成员之一,主要在清洁能源、化工环境、液态食品行业,为客户提供运输、储存、加工的关键装备、工程服务及系统解决方案,营销网络覆盖全球,旗下国内外成员企业共二十多家,在中国、荷兰、德国、比利时及英国等地拥有製造基地和研发中心。

  去年集团收益按年上升21.9%至130.51亿元(人民币,下同),毛利约22.26亿元,按年增长近28.9%。股东应佔溢利润7.85亿元,同比大幅增长87.0%;每股收益0.403元。每股派息0.14港元,派息率约为30%。

  去年中国已超越日本,成为全球第一大天然气进口国,而进口增长部分主要为液化天然气LNG。受惠於内地天然气需求保持高速增长,带动了集团的天然气装备及服务,特别是天然气运输及储存装备的需求,使清洁能源分部的收益按年上升21.5%至60.27亿元。

  化工环境分部收益为37.68亿元,按年增24.5%,主要由於全球化工行业产量提高,使物流量大增,带动罐式集装箱需求上升。集团是全球唯一具有标準液体罐箱、各种特种液体罐箱、气体罐箱、粉末罐箱以及低温罐箱等全系列罐式集装箱的设计、製造和销售的企业。旗下中集罐箱产品连续十五年保持全球第一市场地位。

  而液态食品分部的收益按年增长19.1%至31.98亿元,主要受惠於该行业的持续增长及成功整合Briggs到集团内。

  近年,内地推出环境保护和煤改气等政策,推进清洁能源特别是天然气的使用,又大力推动天然气管道、地下储气库、LNG接收站等基础设施建设,完善天然气“产供储销”体系。据海关总署公布,今年头五个月,内地累计进口天然气3942万吨,同比增长13.4%,反映出内地天然气需求增长迅速,进口量仍将维持较快增长,为集团天然气关键装备及整体解决方案带来需求,相信未来收益将进一步上升。建议在6.3港元附近买入,目标8.4港元,如失守5.7港元则先行止蚀。

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