面对经济下行压力加剧，继美联储局暗示下半年减息之后，欧央行也不排除採取额外刺激措施，意味进一步扩大负利率或重启宽量措施，令人关注欧美鬥减息，恐会引爆货币战，世界经济形势更加严峻。

　　经济弱央行鬥减息

　　虽然联储局已释放最强的减息信号，但美国总统特朗普继续批评联储局主席鲍威尔加息太快与过早缩减资产负债表规模，还声言有权将鲍威尔降职。由此反映美国高估自己能力，迄今向中国发动贸易战与科技战仍没法取得优势，反伤及自身经济，当前美国可说陷於苦战之中，急需联储局减息支撑经济。

　　事实上，贸易战开打以来，美国对中国贸易赤字不减反增。由於贸易佔美国国内生产总值接近三成，经济增长无可避免放缓。

　　换言之，美国反成为贸易战输家。至於发动科技战也不见得有用，美国动用国家力量针对中国企业，但华为依然在全球5G市场佔有优势，而且近日在西欧的手机销售也开始回升。

　　中美元首在G20峰会举行会晤前夕，美国贸易代表莱特希泽继续发出加征关税威吓，而白宫经济顾问库德洛仍坚持中国需要进行所谓结构性改革。至於白宫贸易顾问纳瓦罗更无理指责中国正在操纵货币，压低汇率以抵销美国加征关税的影响。

　　货币竞贬一触即发

　　上述白宫官员的言论可反映出特朗普政府死不认输，甚至有可能开展新战线，即通过向联储局施压减息，达到压低美元汇价的目的，加强美国竞争优势。

　　值得留意的是，欧洲经济弱势持续，有必要进一步落重藥。欧央行主席德拉吉上周表示，如果经济增长与通胀疲弱的情况不能获得改善，将採取进一步刺激措施。换言之，可能扩大负利率，甚至重启量宽措施，入市买债，以增加市场流动性。

　　不过，就在欧央行发出再度放水信号之后，美国总统特朗普迅速作出回应，直言欧央行可能推出新措施，以推低欧元汇价，令欧洲更容易与美国竞争。

　　从中可见美国不会让欧洲“佔便宜”，有可能挑起货币战，先行压低美元汇价，欧洲等其他国家的货币也被迫竞相贬值，一场全球性的货币战已经一触即发。

　　警惕经济陷大萧条

　　继贸易战、科技战之后，若然特朗普政府又再发动货币战，美国以至世界经济可能重蹈上世纪三十年代经济大萧条的覆辙。

　　本月至今，美汇指数急跌至九十六边缘，累跌了百分之二，见三个月低位。美汇指数突然由强转弱，兑主要货币几乎全面下跌，走势令人感到不安。