上周，内地公布GDP上半年增长6.3%，其中社会消费品零售额增长8.4%，超出预期的数据刺激港股向上，港股全周涨293点或1.03%，日均主板成交额为650亿元，交投较清淡，预期在联储局月底议息前交投续淡静。另外港交所新推出衍生品“界内证”，这个产品适合在震荡行情中获得增强收益，且收益是有上界的。这次界内证为港交所10年来首次推新衍生品，将丰富港股交易者的工具箱。

　　进入七月下旬，市场静待美联储FOMC会议上关於降息的决策。美联储对市场的影响越来越大，每个市场参与者都开始紧盯着美联储的一举一动。随着股市持续上扬，下行风险逐渐增大，参与者对於下行保护的渴望也越发强烈；这种渴望聚焦在了美联储的身上。上周先是主席鲍威尔在巴黎讲话称“将採取适当措施延长经济增长”，周四永久票委、纽约联储局主席Williams表明不能等到经济恶化的证据出现时再降息，周五圣路易斯联储局主席Bullard更是直接说“偏向7月降息0.25厘”。於此同时，美国经济数据却显示依然稳健，周二出炉的6月零售销售和核心零售销售月率均录得0.4%，预测值为0.1%，大幅超出预期；7月初公布的非农数据也非常强劲。但鲍威尔多次表示，这些数据并没有改变美联储对於前景的预期；7月份的降息似乎已成为确定。截止至周五，利率期货显示7月降息0.25厘概率为77.5%，降息0.5厘概率为22.5%；2年期、10年期美债收益率分别位於1.82厘、2.06厘。

　　此外，全球货币宽鬆势头逐渐加强。四国央行同日宣布降息，实属罕见。韩国央行意外降低基準利率，同时下调经济增长和通胀预期，是自2016年来首次降息；印尼央行宣布降低利率，为近两年来首次下调利率；乌克兰央行宣布将主要利率下调至17%；南非央行则将关键利率下调，为2018年3月以来首次。

　　（笔者为证监会持牌人士，以上仅代表个人观点。）