大摩发表报告指出，华润水泥（01313）管理层将上半年销量下跌归因於天气因素，而非结构性需求下跌，上半年南中国下雨的日子较去年同期多40日，而雨天的日均出货量约为20万至22万吨，好天日均出货量则为24万至25万吨。管理层估计随着南中国逐步进入旺季，水泥库存在8月稍后时间将会下跌，另外亦相信地区物业市场可继续带来稳定的需求。

　　该行指出上半年水泥价格按年下跌4.3%，但撇除汇率因素实际每吨价格按年提升4.7元人民币，管理层仍相信若下游出货表现回复正常，第四季应会加价。该行认为公司股息率逾7%吸引，重申该股“增持”评级，目标价9.2元。

　　润泥管理层亦相信公司是大湾区基建项目的最大得益者，因为公司在当区拥有最大产能，规模达3000万吨，而更多大湾区基建项目或将在2020年宣布。