美国长债孳息逼近历史低位、阿根廷股汇债暴跌、意大利政局不稳、巴西经济陷入衰退与香港暴力衝击再升级等政经不利因素叠加影响下，市场对世界经济衰退与金融危机爆发疑虑加剧，引发恐慌情绪急速升温，纷纷减持风险资产，触发新一轮环球股市抛售潮。

　　环球股市在过去半个月急转直下，反映全球主要股市走势的MSCI环球指数从七月底的五三一点八高位，急跌至五零五水平，累积跌幅约为半成。

　　经济与市场预期有落差

　　令人不安的是，近期不确定与不稳定因素增加，当前世界经济形势比想像之中严峻，实际经济表现与市场预期出现较大落差，打击投资信心，随时触发环球股市大调整。

　　事实上，利淡环球股市的消息接踵而来，世界经济下滑速度比预期为快，新一轮股跌浪已告形成。

　　一是全球负息债规模增加至十五万亿美元新高水平，大量资金湧入债市避险，发出世界经济衰退的强烈警号，就连美国三十年长息孳息也随时打破一六年七月创下二厘零八八二的纪录低位，而德国各年期国债更是全面负息。

　　全球负债息规模创新高

　　即使年期长达百年的奥地利国债，息率也低至零点八厘而已，市场一窝蜂避险，市场恐慌情绪可见一斑。

　　二是多个经济体经济数据比预期为差。巴西经济在次季录得环比百分之零点一三跌幅，连续两季负增长，呈现技术性衰退，而英国在次季也录得百分之零点二环比跌幅，为七年来首次，令人忧心第三季继续负增长，正式步入衰退。此外，由於今年六月德国出口大跌百分之八，为三年半以来最差，预期次季经济有可能萎缩百分之零点一，欧洲经济危矣！

　　三是阿根廷股汇债暴跌。现任阿根廷总统马克里在初选中失利，股市单日急挫三成七，货币汇价一度大泻二成半。信用违约掉期合约（CDS）显示，阿根廷在未来五年债务违约机率上升至百分之七十五。市场关注阿根廷股汇债暴跌会否演变成为新风暴，还会触发另一波新兴市场金融危机。

　　其实，世界经济衰退与金融危机爆发风险正在急速上升，英国可能硬脱欧、意大利政治不稳，以至香港暴力衝击事件等变数，恐会进一步升级与发酵，令投资市场恐慌情绪升温，随时引发股市更猛烈的抛售潮。

　　环球金融危机风险急升

　　经济大气候不佳、外围市况不稳，港股跌势转急，恒指昨日再急挫逾五百点，跌至二万五千二百点水平，大筹蓝成为基金减磅套现目标。滙丰银行在两个月两度削减楼按现金回赠，又调高拆息按揭的锁息上限，变相调高按揭利率，反映经济形势有变，楼市下行风险急升，加上拆息持续上扬，楼按利率与风险不成比例，有理由相信银行楼按利率正常化步伐会进一步提速，难怪本地银行股与地产股成为跌市重灾区。